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真正有重组题材的ST个股将会演绎出中级行情
最近强势股的表现犹如冬天里的花朵，虽稀少但耐寒。两市低价超跌股中杀出了不少黑马，其中ST类个股就是十分引人注目的劲旅，为年末灰色的原野种上了鲜艳的颜色。那么是谁在转动ST魔方？后市这类个股的表现又将如何呢？
撬动ST板块的主要力量当数市场游资。因为从第三季度季报看，绝大多数ST个股中既没有基金这种注重长线的稳健投资者参与，也很难见到一般法人企业重金群居的身影。由于市场主力资金不再眷顾其中，大多数ST股的大股东位置通常被一些自然人分割，所以私募基金或游资成为这波反弹中坚力量的概率非常大。
其实，游资炒作ST板块的理由很简单。一是ST股有重组题材优势，最近ST英教(资讯 行情 论坛)等个股的实质性重组为年末改善业绩提供了条件。二是ST股有价格低廉的优势，是这几年两市跌幅最大的板块之一。
众所周知，游资总是喜欢刀口舐血，其对基本面的研究不多，而只把选股重点放在了技术面。ST板块本身的超跌是受游资青睐的原因，这也是历年大盘处于相对底部时ST板块走势强于大盘指数的原因。2002年以前，真正戴帽的ST个股并不多，但该板块每次反弹的力度却总是强于大盘。特别是从2003年起，很多ST股还提前于大盘启动，时间要早数天甚至数月以上。如发生在2003年1月份的反弹行情，ST股早在2002年11月底就已启动，整整比大盘的反弹超前了一个半月。而在此波反弹中，上证股指的涨幅为25.76%，该板块中的30家上市公司上涨45.23%，明显比沪指高出近20个百分点,但此时ST股处于明显的投机氛围中。2003年年底到2004年4月的反弹中，上证指数(资讯 行情 论坛)相对涨幅为36.38%，ST板块中的47只个股却平均上涨59.37%。但短线反弹改变不了其长线下跌的实质，游资对其的关注时间非常短暂，每次在大盘真正走至高点之前，这类主力资金就已开始考虑退路了。所以ST股只是资本市场玩动的一个魔方，一般很难有大的发展。
目前，游资炒作ST板块的总体思路从表面看似乎没有改变，好像只是离年报正式披露时间还有一段间隙，打时间差为T族绩差股提供了机会而已，但实质上市场的整体格局已经发生了变化。
一是主力建仓充分。ST板块是在市场极为不看好时上涨的，当该板块前期有20多只个股同时跌入1元价值区域后，市场普遍认为这类个股都将“成仙”而纷纷回避，使得短线资金建仓比较充分。一般来说，大盘未真正企稳之前，短线资金是不会轻易出局的。
二是周期轮动将至。板块之间是以绩差股和绩优股的形式产生轮动的，哪个板块的投资价值高，市场资金就会向哪些个股集结。绩差的ST股连续下跌了四五年，因此周期性轮动将为那些有题材的个股提供中线机会。
因此，未来ST股无疑会出现大的分化。一方面现在还看不出来长线资金参与该板块的迹象，所以在该板块已有一定涨幅之后，我们也要注意部分个股的风险，后市对一部分亏损两年以上且没有重组题材的个股要特别留意，不管是退市还是暂停上市都将影响到投资者的收益。另一方面，我们则认为重组股有望成为未来炒作的主线，那些真正有重组题材的ST个股将会演绎出中级行情。
-文/北京首放
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