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上周五，沪深股市煤炭股集体做空，在前期该板块的强势领涨品种恒源煤电(资讯 行情 论坛)大幅下挫的带动下，国阳新能(资讯 行情 论坛)、盘江股份(资讯 行情 论坛)、西山煤电(资讯 行情 论坛)、安泰集团(资讯 行情 论坛)、兖州煤业(资讯 行情 论坛)等一批煤炭能源类品种纷纷居于跌幅榜前列，就连近日刚刚宣布将被山西晋煤集团净壳重组的抚顺
特钢(资讯 行情 论坛)也出现在它们中间。应该说，与逐渐凋谢的“五朵金花”相比，煤炭股受煤价持续上涨的影响，成为今年笑到最后的热点板块。
被众多机构投资者重仓持有的煤炭板块缘何在上周五突然遭受重挫呢？
基本面困顿
今年10月中下旬以来，接连发生了多起矿难事故。先是10月20日发生的河南大平煤矿事故；后有辽宁、山西、吉林、河北等地连续发生矿难；而上周还在紧急抢救中的陕西铜川陈家山煤矿瓦斯爆炸事故也令人触目惊心。据有关资料显示，今年头9个月死于煤矿事故的共有4153人。近年来，我国发生的各类事故平均每天造成300人丧生，每年经济损失相当于两个三峡工程的投资。据权威的国家安全生产监督管理局判定，这些事故绝大部分是人祸，而并非天灾，而且大部分可以避免。
一位分析人士指出，这次事故所引起的能源供应缺口目前尚无法估计，但可以肯定，市场的神经又一次被触动。可见，虽然煤价不断上涨，但在煤炭安全历史欠账严重的情况下，价格的上涨，对煤炭行业一方是利好。正是出于对当前煤矿行业安全状况的担心，作为基金重仓品种的煤炭板块因此被释放出明显的做空动能。
联动案搁浅
当然，除了接踵而至的矿难对煤炭板块形成不利因素之外，近日传出的煤电联动方案可能搁浅的消息，亦对该板块形成明显的负面效应。
今年10月份，国务院批准了国家发展和改革委员会《关于建立煤电价格联动机制的意见》，但这只是一个原则性方案，具体实施细则仍在研讨之中。业内专家认为，煤电价格联动虽然在理论上切实可行，但是操作起来却会面临许多困难，实际效果也可能不如预期那样美满。因此，在充分肯定煤电价格联动对缓和未来电煤供求矛盾的作用的同时，也不应对煤电价格联动的实际作用寄予过高期望。
应该说，近期煤炭板块之所以走势强于大盘，在一定程度上与酝酿中的煤电联动方案是有联系的，因为市场普遍预期煤电的联动实施，将对煤炭板块构成利好。因此，煤电联动方案可能搁浅的消息传来，对于煤炭板块来说就有一种失落的感觉。
投资有价值
并不能因为煤炭股短线的走弱就完全否定该板块的投资价值。事实上，今后一段时间内该板块的投资价值依然明显。
从整体上来看，煤炭行业上市公司的盈利水平处在历史高位，煤炭行业净利润的增长态势相当显著。而更值得一提的是，煤炭行业的上市公司基本面普遍较好，绝大多数都是行业龙头。根据国家发改委的最新精神，建设大型煤炭基地，培育大型煤炭企业集团是加强煤炭工业宏观调控的重大举措。因此，煤炭行业的战略性重组将给煤炭板块上市公司带来新的市场机会。
此次煤炭板块的集体做空，多半是以基金为首的机构投资者的洗仓行为。短线经过调整和震荡之后，煤炭板块有望重展升势。
作者:□浙江利捷
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