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联合证券 陈龙
中共中央、国务院召开的中央经济工作会议12月3日至5日上午在北京举行。胡锦涛指出，目前宏观调控所取得的成效是阶段性的。六项主要任务是：第一、继续加强和改善宏观调控，确保经济平稳较快发展；第二、继续加大对“三农”的支持力度，保持农业和农村发展的好势头；第三、大力推进结构调整，促进经济增长方式转变；第四、着力推进经济体
制改革，建立健全全面协调可持续发展的制度保障；第五、统筹国内发展和对外开放，增强国际竞争力；第六、坚持以人为本，努力构建社会主义和谐社会。我们认为，“财政和货币政策的双稳健”说法的提出，预计明年的货币供应量将有所松动，固定资产投资将继续被重点监控；若明年经济实现软着陆，将为资本市场的深度改革奠定良好的基础.。另外，证监会强化资金监管，挪用保证金券商在全部归还前，将受到一系列严厉制约。我们认为，证监会对客户保证金的监管趋于严厉，一方面，前期大量券商出问题给市场形成巨大冲击；另一方面，扶植优质券商、淘汰问题券商是证监会的管理思路。
中央经济工作会议，并没有出人意料的政策变化。年内资金规律因素，使产生大行情的概率不大。但由于利淡因素不多，下跌空间也十分有限。大盘的基本平稳状态，会衍生相当多的个股行情，因此，这段时间可以忽略大盘着眼个股。而低价股的投机则构成短期行情的主要潮流。
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