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主持人：周三市场在成交量极度萎缩的情况下震荡下调，日K线上形成二阴夹一阳的弱势组合，与此同时，上档各条均线对股指形成明显反压。请问短线大盘将如何运行？
北京群丰：
仍处弱势之中
本轮调整起源于重启新股发行的预期，大型航母企业登陆A股似乎已“迫在眉睫”。虽然管理层三番五次的澄清，但大盘并未有良好的表现，反而步入探底之路。很显然，股指的调整来自于内部，外部因素只是起到“导火索”的作用。多方针对半年线的冲击始终未能得手，不断增加的了结盘使得市场多方变得越来越没耐心，只得选择反手做空。大盘的做空动能来自于两个方面：首先，由于大盘指标股出现明显的分化，在市场中号召力有所减弱，市场再度启动指标股进行护盘时，并没有达到显著的效果，连与其相关的个股也未表现出太多的热情。目前阶段，研究指标股的动向对于判定大盘的走势极有帮助，这些个股经过以往的大幅炒作，如果不经过充分的调整将很难吸引到外围增量资金的加盟；而大盘的阴跌走势又会在一定程度上挫伤场内存量资金的持股信心。其次，公布增发预案的个股遭到市场的抛弃。增发历来在股市中是令人厌倦的，一方面，投资者降低了对绩优股的持股信心；另一方面，让人感到扩容的步伐加快，融资的压力制约了大盘的走势。总体而言，目前盘中抄底者不多，大盘仍处于弱势之中。但如果股指下跌速率加快，那将会缩短调整的时间。深圳智多盈裴继伟：
千三支撑明显
上证指数在5日均线下运行已达5天，成交量逐日萎缩，短线来看，大盘有再度下探可能，但空间有限，1300点支撑作用明显。中期来看，市场正在等待走强的契机，12月3日中央经济工作会议的召开，很可能成为短线风向标，之前市场主力不会轻易做多。中央高层对证券市场的现状高度关注，近段时间以来，政府唱多股市的声音规格之高、密度之大实属空前。这些迹象都在说明，中国股市正在进入一轮空前强大的政策做多周期，而目前的市场走势已经与政策发生了明显的背离，这种背离必将在未来得到矫正。所以我们决不能错过在目前的低点位建仓的好时机。大盘从1387点回落以来，热点板块轮动频繁，低价小盘股、ST股、科技股、传媒股的轮番活跃，显示年末资金仍在小心谨慎地进行短平快的操作。而随着宏观调控、加息等因素对上市公司业绩影响的逐渐明朗化，后市题材股将与基本面接轨，风格化投资将与价值投资并行。一批前期跌幅较大的个股如深中集的放量上涨，有色金属个股的发力，都表明主力调仓布局已完成，市场只是在等待一个真正走强的契机。
主持人：近期价值股普遍走势不佳，题材股炒作也明显出现退潮，请问投资者后市应怎样操作？
国信证券肖建军：
谨慎观望为主
价值股继续调整蓄势和投机股炒做逐渐降温，意味着中短线投资机会将减少，因此操作上应以谨慎观望为主。首先来看价值股，中短线仍然可能上涨的价值股主要是预期2005年业绩有望大幅增长的部分价值股，由于其不受宏观调控或者行业景气的影响，能保持较好的业绩成长性，我们不妨将其与一般的价值股区分开，称为价值成长股。相对而言，这一板块不同于行业中少数个股的集合，因此不具有明显的联动性，更无法带动大盘上涨。从投机股走势来看，其近期活跃的动力有两个来源：一是前期政策利好营造的较好市场氛围，一是部分个股公司基本面给出的资产重组题材。虽然投机股的走强对维持市场活跃有益，但毕竟对市场的影响力有限，投资者对于纯粹的投机炒做也比较警惕，使得投机股行情始终难以得到主流资金和理性资金的认同。考虑到9.１4以来有明显的游资介入投机股行情，其操作的思路是短线做多或者在震荡中做差价，因此短期内这一热点仍可能延续。但投资者必须警惕其中潜在的风险，包括：部分庄股和绩差股借机出逃的风险，以及投机股炒高以后，投资价值不足导致的回调风险。
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