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国元证券
经过五连阴的打击下，中短期均线系统重新形成了空头排列，周二股指回撤到30日均线下方窄幅波动，预计多空双方在千三关口将再次形成割据的均衡状态，后市大盘要想取得突破性的进展，必需得到新多力量的结集进场才能实现。
在市场表现方面，应该说成也萧何，败也萧何。题材股的全面下跌，以及中小板的重挫，成为市场再陷跌势的主要动力。而主流品种虽然较为抗跌，但没有成为向上的核心，盘中几乎没有什么热点，仅有个别的题材股还在勉为其难的强撑，以及部分ST个股的短暂兴奋，而他们的活跃对于恢复市场信心而言，并无一点实际作用。消息面上，上海证券报头版头条刊登了国家信息中心推出的10月份景气监测预警报告，报告显示，中国经济首次进入正常运行区间，10月份财政收入增长率和社会消费品零售总额增长率两个指标进入绿灯区，但10月份固定资产投资、进出口总额等一些指标仍在红灯区，而工业增加值、发电量、消费物价等三个指标处在黄灯区。那么总体来看，近期出台加大紧缩力度的宏观政策可能性较小，而宏观调控是否面临拐点仍然需要看年底以及明年初消费物价、发电量、固定资产投资等相关经济数据的变动情况。在目前的市况下，偏紧的市场环境在短期内恐怕难有明显缓解。
个人认为，引发五连阴的原因主要有三个方面：首先是弱市环境下对政策的依赖度较高，近几天政策面相对平静，反而有一些利空开始蔓延，再次触动了原本恐慌的投资心理；其次是短线资金已有退潮迹象，虽然没有新股扩容，但券商等机构的潜在亏损、委托理财的抽资以及开放式基金的年末赎回等压力，造成行情在资金方面的持续压力，是短线行情弱势盘跌的重要原因；最后，市场热点的不匹配，绩优股的沉寂与绩差题材股的活跃，短线投机与中线投资的相互角力和巨大反差，造成场外资金驻足观望。这种情况不可能在短期内得到缓解，因此行情基调只能是弱势整理。当然即便股指下探，其空间也相对有限。一是下跌缩量，机构投资者心态稳定，大家对短线下跌原因明了，操作上并不慌张。二是技术指标低位，分时技术指标短线超卖，有重获企稳的要求。三是1300点一直被视作政策底，继续做空的风险显著大于收益预期。在操作策略上，稳健投资者在观望的基础上，关注股价结构性变化及二线蓝筹股的走势，同时密切留意政策面的动向，如有急跌可选择长期跟踪的中线品种逐步建仓。
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