申银万国：盘局如止水 主力有所忌

　　下午刚复盘一段时间股指走平，形态静如止水，多空双方均没什么交投的欲望，13.30过后稍见回暖上升。当前的盘面比较奇特，ST股问题股大行其道，股指中线形态也向好，但作为大盘基石的权重蓝筹股却屡屡拖住多头的后腿，纵观热点，重组题材贯穿了整个游资出击的始末，除了T类股借年末突击重组连续走高外，飞乐音响(资讯 行情 论坛)有股权转让消息，在其带领下，一批上海本地重组概念股也小有表现。

　　下跌榜上，前期一直比较倡导的二线蓝筹股却成为沽空对象，好在成交量并不太大，主流资金有组织的大规模减仓还未成形。机构主力的思路需要好好揣摩，一方面是境外合格机构投资者看好A股市场，QFII额度一增再增，另一方面却是基金等正规力量犹豫不决，重仓品种压单沉重。结合近来国资委发出的《关于做好2004年度中央企业财务决算工作的通知》，可以理解主流资金在年末确有顾忌之处，活跃市场的任务仍需要游资来担负，投资者可根据现实情况短线适当转移持仓，重组题材股可适量增持。