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一直延续着强势的沪综指昨日突然走弱，盘中虽然三无板块，微软板块反复活跃，但盘面仍显示出急跌行情，5日均线也无声而破，究竟是什么动力推动股指突然转势呢？
近日有媒体报道社保基金已取得赴境外投资的正式批文，并称首批资金将在年底赴港投资，社保基金投资港股，必然会引发A股与H股的比价效应，无疑再一次让接轨压力笼罩在沪深两市上空。
同时，昨日又有媒体报道人民币资本项目兑换程度提高，移民财产与继承财产这两类个人财产可对外转移。这虽然对证券市场的资金根本没有任何影响，但从中透露出资本性项目放宽的趋势，也就意味着我国资本市场对外开放的进程在加快，A股市场不可能再关起门过家家。开放的程度越宽，时间越快，对A股的估值产生的压力就越大，高估的A股存在着下移的压力。
可能由于上述的两则信息引发了投资者对开放的A股市场所存在的估值压力，因此放弃了继续持有或买入的想法，由此引发了股指的抛压，最终使得股指由强势向弱势转化。
随着社保基金获准投资港股以及两类个人财产可对外转移打破了一度回暖的基本面，股指将再度面临着估值压力。在这里，有必要提出的是，有业内人士称国内A股存在着投资价值，要拥有自主定价权，对此，我们有同感，但难以成为现实。因为如果A股存在着投资价值，那么就不会出现股指闻QDII而暴跌的走势，如果有投资价值，就不妨让个人投资者选择究竟是买更为便宜的H股还是买目前比较昂贵的A股。
更为重要的是，随着时间的推移，政策性利好正在逐渐被市场消化，一些年底惯有的压力开始显现。一方面是不佳公司业绩的压力，这在近期二线蓝筹股走势不佳中得到了佐证，如海正药业(资讯 行情 论坛)、光明乳业。另一方面则是资金面的压力开始显现，从兰太实业(资讯 行情 论坛)的股价持续暴跌中让我们似乎看到了年底机构投资者资金链紧张的吱吱声。所以，我们预期，越接近年底，市场的压力就越大，股指能够保持在1300点至1400点之间进行箱体震荡，也算对得起前期密集出台的利好政策了。(江苏天鼎 秦洪)
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