秦洪：从新股板块挖掘跨年度牛股

　　江苏天鼎 秦 洪

　　近期沪深两市宽幅震荡，在早盘还是放量大涨一派红火景象，但到了午市后，股指脸色渐变，尾盘更是放量下跌，全日股指震荡幅度达到33.83点，个股也是如此，但是如果仔细看一看个股的K线图，我们发现，不少新股已走出了上升通道，岳阳纸业(资讯 行情 论坛)、好当家(资讯 行情 论坛)、现代制药(资讯 行情 论坛)、金发科技(资讯 行情 论坛)等 个股，均是大涨小回，那么，如何看待这一现象呢？

　　新股有望出现跨年度的牛股

　　从已公布半年报的业绩来看，虽然新股变脸现象仍然存在，但是概率较前些年有了大幅度的下滑，这就充分说明了经过近两年来一系列的制度之后，尤其是近来不少保荐人更是被监管部门提醒谈话，这就保证了新股的质量在不断提升，从而为新股跑出黑马奠定了基础。

　　同时，我们发现，新股板块拥有老股所不具备的优势，一是刚刚改制完毕，属于轻装上阵，不存在着过多的应收款，或有负债，或有担保等现象，在管理结构上也优于老股，因此经营效率明显提升。二是通过IPO之后，募集到大量股本金，一旦项目达产后，产品适销，那么，业绩就会稳定增长。而一般募集资金投入项目的生产线的建设周期大致在一至二年(水电、火电等大型工程除外)，这就意味着在去年乃至今年上半年募集资金的新股在明年有望出现业绩高成长，当前又进入11月中旬，这就意味着机构投资者已经开始了对明年有望业绩高成长的新股予以建仓。

　　这可能也是半年报中金发科技、现代制药等个股出现基金明显加仓的原因，毕竟对于基金等一些中长线投资者而言，业绩的提升能够有效抵消大盘的震荡风险，道理很简单，业绩提升，估值上升，那么，股指调整时，此类个股涨幅不大，但一旦股指恢复活力时，此类个股的股价就会蹭蹭地往上蹿，从而促使新股板块也被纳入到九死一“生”的“生”的阵营中。

　　三类新股有望出现牛股

　　就目前来看，我们建议投资者从两个角度把握新股的投资机会，一是从三季度季报中，挖掘出那些业绩持续稳定增长以及募集资金项目即将投产的个股，比如说好当家拟投入17058万元的海湾投礁鲍参混养项目已投入16987万元，即将产生效益，这可能也是该股在近期出现了典型的上升通道的动力之所在。二是从个股的日K线图中看，凡是出现了类似于好当家上升通道的新股就要予以积极关注，然后再集中精力研究基本面，最终获得介入并持有的信心与底气，岳阳纸业、现代制药、金发科技、金晶科技(资讯 行情 论坛)等均有着类似的特征。

　　根据这两个思路，这么三个板块有望出现持续走高的大牛股。

　　一是业绩持续增长的势头已基本上明朗化的个股。这主要包括两方面，一方面是类似于好当家等走出上升通道的个股，另一方面则是类似于岳阳纸业等三季度季报业绩已开始大幅增长的个股，此类个股目前已处入了加速上升周期，它们面对的就是2004年的年报业绩预期，在近期的表现较为显眼，类似个股尚有金发科技、现代制药、国阳新能(资讯 行情 论坛)、国投中鲁(资讯 行情 论坛)等。

　　二是业绩增长势头开始显露，但尚未被市场所认同的个股。一方面是因为此类个股的募集资金刚刚投产或尚未完全投产，另一方面是此类个股的股价在近期处于不断筑底过程中，比如滨州活塞(资讯 行情 论坛)，发展节能环保型柴油发动机活塞项目，发展轿车发动机活塞项目等相继完成募集资金投入，但尚未完全产生效益，从而使得该股的业绩增长预期并不是太强烈，由此使得股价出现了一定程度的筑底特征。但毕竟项目已接近完工，业绩将得到体现，股价也会体现出来，此类个股尚有北海国发(资讯 行情 论坛)、双良股份(资讯 行情 论坛)、三房巷(资讯 行情 论坛)等。

　　三是那些募集资金项目面临着诸多考验，或因宏观经济周期的考验，或因产品结构变化等诸多的影响，比如厦门钨业(资讯 行情 论坛)、驰宏锌锗(资讯 行情 论坛)等有色金属股，虽然在明后两年将进入回报期，但由于明后两年的有色金属价格难以判断，所以，业绩在明后两年的增长势头究竟有多大存在着一定的不确定性，这也包括吉恩镍业(资讯 行情 论坛)、上海电力等个股。但是，如果明后两年的经济形势有利于此类个股，那么，业绩的高速增长潜力不亚于前两类新股，故仍然建议投资者密切关注之。