|
河南九鼎 肖玉航
近期大盘将1300点产生阶段性波段机会，从对大盘上涨贡献较大的品种来看，长江电力、中国联通(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、宝钢股份四大权重指标股轮番启用，部分科技股积极配合。但从效果来看，并不理想，对大盘的扬升也仅保持了数十点的涨幅，而笔者通过市场轨迹、技术图形和近期基本面来分析，综合认为大盘近一时期将会
面临非常严峻的考验，而大盘如果短期内不能有效攻克关键压制点位，大盘下台阶破位1300将相当容易。投资者近期应以回避短中期风险为主。其分析依据主要为：
喇叭形态再次出现从近期大盘所处的阶段来看，自2004年4月下跌以来连续下跌7个月，进入时间周期的11月份，股市产生波动是非常正常的，但笔者对目前市场形态来分析，发现目前大盘在近20个交易日内形成了明显的喇叭形态，笔者在4月指出当时大盘见顶喇叭形态出现下跌以来，在近期大盘又出现明显的喇叭形态，只是这次的喇叭形态形成的周期远不如上次的长，但其在大盘低位区域如果出现喇叭形态的确立与破位，大盘的品种杀跌也将是惨重的。笔者当时对4月份喇叭形态高点的确立，其大盘的跌幅之重时间之长是让人难以忘记。本次喇叭形态笔者经过测量如果喇叭口的上边出现在1380一线，下边出现在1280一线的话，那么大盘在未来下跌破位底边，将产生100点左右的跌幅，由于上边与下边斜率在不断变化及分别上移或下移，如果考虑下边破位于1280点左右点的话，那么大盘此喇叭形的理论跌幅应在1280-(1380-1280)=1180点，由于笔者年初就以多重甘氏线的交汇处测出上证最强支撑点，故2004年股市产生的真正底部区域可能在1180点附近，而此次如果要跌至此，就需要此次喇叭形态的成立与完全破位才会出现，从这个意义上来讲，个人分析认为如果未来大盘跌至此区域，大盘虽然找到底部区域，其未来股市上涨的空间也不会太大，可能形成非常之长时间的区域整理，以消化市场规范化进程的压力，出现以往年份那种大涨的可能性并不大，一些品种会表现的较为活跃，但大盘指数的波动区间将远远弱于个股的波动区间，但大部分品种仍会随指数的波动而波动。
基本面变数仍然较大近一个时期以来，政策性利好在关键点位连续不断的出现，但对大盘的影响仅仅是暂时守住了关键点位而已，透过政策看市场，笔者认为目前的市场面临供求关系仍然面临非常之大的变数，新股IPO询价的可能推行、股权分置可能的解决带来的市场供给、QDII政策的资金流出，这些都会因政策的变动出现供求关系的较大变化；另一方面来看，市场利率和汇率可能的变动者加大了金融市场较大波动的可能性，利率如果仍然出现上调，那么市场中的主力品种---基金面临的赎回压力就不会终结，这种利率方面的不确定性，将压抑着基金机构做多市场的信心。汇率市场方面，从明年元月起金融机构的外币存款准备金率提升1个百分点及国际著名机构参与搏击人民币升值等将对汇率市场产生影响，笔者认为如果汇率与利率发生变动，证券市场的影响将是非常之大，而从目前来看利率、汇率的未来变动仍然面临非常之大的变数，在此种投资环境中，做为资本市场的证券市场投资就应多加以防范风险为主，注重战略与战术性投资者的配合。
透过市场的技术面与基本面来分析，近一个时期由于技术轨迹显示的看跌形态加之基本面上影响股市的因素变数较大，对于深沪证券市场来讲如果不能在短期内化解下跌形态的技术图形，而基本面的变化利淡因素连续出现的话，深沪股市仍将面临更为严峻的市场形势，做为投资者在目前这种不确定性投资环境下，以坚持不满仓，多观察的稳健投资策略较为稳妥。
| 
