大摩投资：利好累积 催生大盘反转

　　周三两市大盘在利好消息的刺激下强劲上攻，200多亿的巨量及近3.7%的长阳，使大盘改变的弱势盘局，反转意味浓厚，一波跨年度行情有望就此展开。

　　今日三大报都在头条显著位置报道了企业年金入市规则管理办法，这一利好政策意味着企业年金这一证券市场强大后备战略资金入市脚步已经启动。与先前出台的保险资金直接入市类似，有望年增800-1000亿规模的企业年金所带来的增量资金无疑将对证券市场的资金 面供给又一次起到输血的补充作用。长期的冰封解冻，更深远的意义在于，在未来的中国证券市场上，几乎已经没有不可以入市的资金了。

　　利好政策的积累效应最终体现市场上。我们不妨回顾一下下半年的利好政策：

　　8月31日《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》(征求意见稿)发布，新股发行暂停；

　　9月14日国务院常务会议要求抓紧落实“国九条”；

　　9月16日银行获准可设立基金管理公司；

　　9月27日证监会发布《关于加强公众股股东合法权益保护的若干规定(征求意见稿)》；

　　10月13日证券业协会公布首批创新试点券商名单，中信、光大和中金入围；

　　10月19日《证券公司短期融资券管理办法》和修改后的《证券公司债券管理暂行办法》颁布；

　　10月21日证监会发布有关通知，券商集合资产管理试点工作正式启动；

　　10月25日保险资金获准直接入市；

　　11月5日《证券公司股票质押贷款管理办法》发布。

　　11月10日《关于企业年金基金证券投资有关问题的通知》

　　量变积累到一定程度必然会发生质的变化，60余天，十大利好，政府唱多股市的声音之强、规格之高、密度之大实属空前。由此不难得出一个结论，中国股市正在进入空前强大的政策做多时期。多年股市大浪淘沙，结晶出一批中国股市语录，最著名的一条是：“炒股要跟党走！”现在党的声音已经明示党重视股市地位、呵护股市健康、希望股市发展，这是一股洪流，所谓“天下大事，顺之者昌”，投资者顺势而为方能得到厚报。

　　今日大盘以软件股和科技股最为活跃，浪潮软件(资讯 行情 论坛)与浪潮信息(资讯 行情 论坛)因为公布了与微软公司合作的消息再次涨停，刺激了软件板块的活跃，由于该板块历来具有人气，所以它们的活跃引发了科技、网络、能源、电信、纺织等板块的启动。随后，蓝筹板块也有所表现，如中集集团(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等大幅回升，对市场的积极影响非常明显。在诸多热门股中，投资者近期应特别关注海虹控股(资讯 行情 论坛)的走势，因为海虹控股已经成为近几年大盘风向标之一，往往率先起动，涨幅远远超过大盘，它能否持续活跃对科技网络板块乃至大盘都有很重大影响。短线而言，大盘反弹能否持续，是否能演变为一波较大级别行情，一要看科技股和蓝筹股的后续表现，二要看各板块能否形成轮动效应。如果只有科技股的活跃而缺乏蓝筹股的参与，说明主流资金并没有进场；如果只有个别板块热闹而没有其他板块的轮番参与，说明市场还没有成为多数人的舞台，大盘也就不可能持续走好。

　　我们在日前多次向投资者分析本周是重要的时间之窗，政策面与技术指标都预示大盘有望反转。今天多项因素综合作用，终于促成大盘强烈反弹，也印证了我们的判断。从今日走势来看，指数已成功跃上各短期均线，MACD、KDJ等指标刚刚金叉向上，短线买点已经出现，两市200亿的成交量、3.7%的长阳线可谓量价配合合理，表明市场短线已出现了较为明显的转强迹象，大盘后市如果量能配合则有望继续上攻，投资者对网络科技、绩优蓝筹股可重点关注。

证券公司债券管理暂行办法