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近期，大盘在1300点附近持续展开拉锯战，与此同时，成交量呈现递减式萎缩，显示市场观望心态非常明显。应该说，目前市场面与政策面围绕1300点展开博弈相当突出，政策面连续推出了8道金牌利好救市，但市场反应相当平静。对当前市场出现的这种多空胶合状态，看来只靠市场内部因素，是难以打破这种平衡的；因此，政策面各项消息或传闻的进一步明朗，将成为市场后市方向性选择的关键。
具体回顾一下当前市场内部运行状况：自10月下旬跌破1300点以来，大盘在该点位附近连续运行时间长达10多个交易日，盘中6次跌破1300点，但收盘均收在1300点上方。而从成交量来看，从最初上海市场日成交120亿元到目前仅有40亿元。上述两个方面可以看出，在1300点下方做空的政策风险还是存在的，而1300点上方做多的技术力量明显不足。千三上方做多动能不足还有一个原因就是，在前两次跌破1300点时以短线游资为主的做多力量最终遭到重挫，导致市场做多热情快速减退。周二是大盘在1300点附近运行的第14个交易日，在形成显著缩量之后，市场非常需要选择突破方向，而仅仅靠市场内部因素，显然是不够的。
再来看消息面状况，近一个多月来，监管部门关于围绕抓紧落实国九条意见的各项措施层出不穷，比如券商融资获得新的进展、保险资金获准直接入市、再开券商集合理财试点等等。但是，在这些利好不断的同时，由于加息导致的市场中长期环境偏淡和大盘股酝酿发行导致的扩容压力，成为市场最为惧怕的利空。短线加息利空基本消化，而扩容压力还在酝酿之中，在市场没有给出足够的空间、市场还存在一些可以预计的利空消息和不理想的技术面状态时，观望成为市场唯一可以做的事情。
从市场的运行趋势来看，可以借助大盘的历史走势做一些预测。历来，市场中线调整见底往往都是在最后的利空因素出台后，急速进入最后一轮下探，等最后一波做空能量释放完毕后，才开始迎来爆发性走强行情。回顾2003年11月的跨年度行情，就是在长江电力最终上市后，才迎来大的反转走势，这也是市场中通常说的“不破不立”的运行原则。因此，后市大盘有望在外界扩容消息真正明朗的情况下，并且同时伴随股指最后调整消化利空后，迎来最终的反转走强行情。操作上，目前市场上扬的动力不足，大盘要以1300点为起点发动行情的可能不大，适宜继续等待观望。
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