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益邦投资
周二受各种传言影响的市场继续维持牛皮盘整，成交量大幅萎缩。影响市场的关键因素是市场中的传言纷纷，而对其真实性，投资者无法判定，市场以牛皮静待消息明朗。传言中既有中石油将上市，11月新股将开闸的利空消息，也有印花税减半征收的利好传言。在相关公司未辟谣的影响下，市场继续维持低迷市道，热点难寻。不过从逻辑角度分析，也能
看出些许脉络。如中石油在管理层前次辟谣后，近期发行的谣言性质比较明显。而印花税降低的可能较大，因为目前中国股市投资者的税负在世界范围内属于较高的，双向4‰的印花税不说，红股红利还要缴20%的所得税，而同属中国的香港股市印花税仅1‰(单向)、股息红利不缴税， 许多世界主要股市早已免征印花税。因此，降低印花税可能较大。 当然传言毕竟不是事实，好消息自会到了，只是时间问题而已。
成交量大幅萎缩，说明市场失去了方向。在理念上，中国市场的定价能力和估值国际化，争论不休。在市场上，在连续的政策利多出台后，市场并未如期上涨，在回落到1300点的关键位置后，多空也没有明确的搏杀对象，和搏杀的决心，因此交易量大幅萎缩，反映市场在等待突破的方向。我们认为，真理越辩越明，但投资者也不能静待结果，而应该策略性的进行投资，目前市场总体的特征是，市场分化越来越明显，跌破发行价、净资产已经无法引起市场抓反弹的冲动。在讨论中，估值较高和被低估的行业和公司的脉络也日益清晰，战略性建仓的目标已呼之欲出。
市场对印花税有较多期盼，原因在于历次印花税调整要么是新一轮行情的起点 ，要么是行情转折点。印花税率曾经历5次调整，其中，行情就此启动有三次：1991年10月，印花税率从6‰下调到3‰，当月上证综指大涨20.8%；1999年6月1日，B股印花税率降低为3‰，上证B指月内升幅逾50%；2001年11月16日，印花税率从4‰下调到2‰，产生了一波100多点的中级反弹。 但我们认为就此将希望寄托在印花税上并不足取，因为决定行情性质的关键因素还是市场的政策环境和上市公司的成长潜力。在政策扶持和许多公司凸现投资价值的今天，印花税减半征收应该是个契机。
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