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浙江利捷
本周大盘反复震荡，虽然消息面持续利好刺激，但市场始终不买帐，最终空方再度占优，现在大盘处于政策与市场对峙的僵局之中，1300点一线的拉锯时间将比预期的要长，操作上要保持短线和轻仓的观念。
我们认为，上周央行加息导致多空平衡向空方占优转变，股指也的确再下了一个台阶，本周虽然出台了诸多利好，但大盘就是未能收复失地，根本原因是市场受到内在压力的持续制约。本周有几大现象应该引起我们的高度关注，一个是海螺水泥的A股和H股的价格完全接轨，二是中国联通(资讯 行情 论坛)跌破3元的配股价格，三是高位的蓝筹股如中集集团(资讯 行情 论坛)等也开始杀跌，以上这几点其实透露出市场的内在压力相当巨大，海螺水泥(资讯 行情 论坛)的走势表明的是A股和H股接轨的压力，因为投资者已经预感到硬接轨已经是市场无法避免的事情，交行A+H的模式无疑加速了市场接轨的进程。而中国联通跌破3元的配股价格是业绩不如人意，股价相对业绩来说属于高估，这代表的是价值投资压力，也是最近垃圾股大幅跳水的重要内在原因。至于中集集团等的杀跌，说明的是基金对宏观调控的担忧，落袋为安已经成为多数机构的选择。现在A股市场正处于价值标准迷失的混乱时期，本周市场参与各方都在争论这一标准，我们认为这个标准需要时间的长期磨合，短期新股询价制度，A+H模式以及资本市场开放程度都是重要的变量参考因素，可以肯定两极分化的进程将加快，同时也会促使基金主力的高抛低吸行为。这些利空因素主是来自市场的内部因素，是我们十多年股市发展留下的买单成本，压力具有刚性，尤其是加息更从中期压抑了股市空间，也直接导致多空对比的进一步失衡。
不过本周在1300点跌破后被再度拉起，市场并未出现一边倒的走势，这表明多头并没有完全放弃抵抗。从市场面来看，主要是长江电力为首的指标股本周在持续护盘，抛盘在本周也大幅弱化，市场的综合环境也导致多空都所有顾忌。现在前期历史低点就在咫尺，政策面也在持续走暖，《证券公司股票质押贷款管理办法》也颁布了，印花税也可能要降低，国九条的确在逐步落实之中，这些都是支撑多头的重要理由，同时也是空方所担忧的政策风险。所以综合政策和市场两方面的情况，我们认为1259到1300点之间的拉锯时间会比较长，政策和市场的博弈将使得股指在这一小箱体反复，但最终结果可能仍不乐观，主力重心已经放到为明年行情做准备，跌出上升空间其实是市场一贯的操作策略。
在目前的世道下，市场的机会比较有限，我们的建议是尽量多看少动，对于高位的蓝筹股要尽量回避，本周的市场已经凸显这一板块的补跌风险。科技股已经成为鸡肋，继续下行的概率较大，也最好不碰。基金三季度建仓的有业绩支撑的次新股可以中期留意，这已经是基金主力回避宏观调控压力的战略选择，估计该板块片仔癀(资讯 行情 论坛)似的例子还会出现，湖北宜化、博汇纸业(资讯 行情 论坛)、中原高速(资讯 行情 论坛)等都值得期待。短线同时可以关注低价重组股，大盘不好的时候往往就是这样的热点活跃，深圳本地股的重组力度在加大，也可多多关注。
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