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赵钧:市场低位蓄势 面临方向选择


http://finance.sina.com.cn 2004年11月05日 17:36 东吴证券

赵钧:市场低位蓄势面临方向选择

  昨日,央行证监会银监会三大监管部门对《证券公司股票质押贷款管理办法》(以下简称《办法》)做了修改。新的《办法》进一步拓宽了证券公司股票质押贷款融资的渠道,这对券商来说可谓是一大利好。按照修改后的《办法》规定,质押物范围由以前的在证券交易所上市流通的、证券公司自营的人民币普通股票(A股)、证券投资基金券,又增加了上市公司可转换债券。同时,在股票质押贷款期限方面也做了调整,以前是最长不能超过6个月,而现在已经增加到1年。综合来看,券商活力将进一步增强,而办法中规定对于前六个月内股
票价格的波动幅度(最高价/最低价)超过200%的,以及可流通股股份过度集中等有关的股票均不能作为质押物。这将对累计涨幅过高的绩优股来说会产生一定的影响,部分程度上降低了其对券商的吸引力,而那些业绩较好但涨幅并不是很大的股票将获得重视。从最近市场中传统绩优家电股放量逆市上涨来看,政策导向的作用正在发挥效力。

  周五,两市均高开后振荡走低,沪市最低探至1298,以小十字阴线报收于1305电点,成交62亿,又有一定萎缩。从近期新核心股连续大涨又连续大挫的振荡走势来看,主力波段操作特征日益鲜明。尽管目前市场人士对于中集,盐田港(资讯 行情 论坛),中兴通讯(资讯 行情 论坛)等个股长期信心依旧,认为前期过大升幅是造成近期下跌的主要原因,并非代表基本面出现重大变化而引发抛盘。但此效应有扩散迹象,如贵州茅台和恒源煤电(资讯 行情 论坛)周五一度大跌5%,短期不可小视这类品种给市场造成的心理压力。盘中另一看点便是深圳本地股的活跃,其中深信泰丰(资讯 行情 论坛)涨停。这主要于近日深圳市国资委于先后下发的《关于成立深圳市投资控股有限公司的决定》和《关于市创新投资集团有限公司等企业划归市国资委直接监管的通知》有较大关系,而QFII看中深南电(资讯 行情 论坛)更增添了短期该板块的想象力。而受券商股票质押贷款新规则消息刺激的券商板块走势相对较强。

  由于市场围绕千三已达12个交易日之久,下周很有可能面临方向选择,能否在顺利形成拐点向上需要充分观察二线蓝筹股的走势,如其不能迅速止跌,则将促使市场考验前期低点,从而延长股指探底时间。

  东吴证券研究所 赵 钧






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