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益邦投资
政策利好不断，证券市场迎来发展最好的机遇，这是政策的注解。但同时市场却用相反的语言表述对政策的理解，中集集团(资讯 行情 论坛)、沪东重机(资讯 行情 论坛)、伊利股份(资讯 行情 论坛)、长江电力在高位开始回落。由于前期市场回落过程中，正是这些蓝筹给投资者中国证券市场未来前景的预期，现在他们的回调使市场再度陷入迷茫。从技术
角度，市场的回落又使指数回到下降通道中，说明下跌趋势还未发生根本改变，市场短期形势仍不乐观。1300点将再度受到考验，1300点的支撑力度将决定短期的突破方向。
市场下跌多数与利空传言有关，最直接的是一份知名财经报纸报道新股发行即将恢复，证监会将挑选3家企业作为第一批推行询价制的试点企业，大、中、小盘的企业各选一家，不过究竟是哪3家企业，名单还没有最后确定。这位人士透露，《上市公司证券发行管理办法》将与《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》一并于近期颁布。此后，新股发行也将恢复。 从市场表现看，市场受此消息的影响较大。不过原来市场预期，暂停的新股发行将于10月下旬恢复，但是直到11月初也不见动静，说明管理层也认识到这一问题的敏感性。不过综合证券发行管理办法和鼓励分红等政策内容，上市公司再筹资条件更加高，而且筹资失败的可能性也在增加。我们认为市场如果不能筹资，就无法吸引新增资金，因此抑制筹资不是目的，而抑制过度筹资才是方向，因此恢复新股未必是利空。
当然，加息对市场的影响也不容忽视，因为预测中国将进入加息周期，对企业的经营将有负面影响。同时利息增加，将分流进入市场的资金。我们经过分析，认为加息只是减缓中国经济增长的速度，并未改变中国经济增长的方向。许多周期性企业的增长接近或达到景气高点，但同时还有非周期性行业在经济增长的背景下，还将保持两倍于GDP增长的速度，因此这些公司股价未必被高估。此外，从日渐临近的税制改革看，减轻国内企业税收负担将是税改的目标。综合看来，下跌过程给我们选择股票的机会，关键还是不打无准备之仗。黄永东、余雷等著名分析师组成专家团队的精心研究成果-价值内参。
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