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东吴证券 赵钧
周四大盘在小幅冲高后单边走低，沪市再度逼近1300点，而深成指则创出了近期新低尾。终盘沪综指跌21.96点，深成指跌82.94点，成交金额比周三略放大，两市合计为144亿元。
盘中近九成个股下跌，近期活跃的长江电力、创智科技(资讯 行情 论坛)等纷纷回调，引起了一定恐慌。盘中比较活跃的是近期有消息刺激的部分品种，涨停的三家都是如此，此外一些ST股展开超跌反弹，但其持续性值得担忧。我们注意到基金三季度对稳定性行业进行了大规模增持，其中大部分是我们之前反复介绍的“浅蓝”品种，同时继续减持周期性行业，根据我们对基金以往操作习惯分析，大规模增持的品种在下一季度必会产生分化，随之而来的是大规模减持。我们可以看到近期破位下跌的个股：中集集团(资讯 行情 论坛)、海油工程(资讯 行情 论坛)、沪东重机(资讯 行情 论坛)、中海发展(资讯 行情 论坛)等都是如此，同时中金公司所属的营业部多次上榜令市场更添恐慌。同样的情况发生在年初的周期性行业品种上：上海汽车、宝钢股份、上海石化(资讯 行情 论坛)等均是在基金公布投资组合后即构筑高点的。因此投资者必须正视蓝筹股分化对指数的冲击。
近期大盘阴晴转换常常出乎意料，我们认为市场最终仍将沿着政策引导的方向前进，当然过程是复杂的，尤其作为多方主力的基金频频转换思路令指数上行的困难很大，目前的困境就是除了长江电力(资讯 行情 论坛)外似乎没有合适的作多品种。对于大盘低点的判断，在政策面没有重大转折前仍可以宝钢为参照。
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