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升息对股市的影响究竟有多大，目前看来还难下定论。升息的消息公布之后，上周五股指虽直接跳空低开，但随后盘中的走势却呈现出窄幅整理的态势，于是有市场人士据此认为影响有限，然而本周一股市却继续缩量下跌，盘面表现十分疲弱，1300点再次岌岌可危。就目前多方面因素综合考虑，我们更趋向于“影响有限”这一观点。
首先我们看到，上周五消息公布后，市场直接低开，但随后并未见恐慌性抛盘出现
，两市成交190亿，可以说承接有力。本周一大盘虽继续下跌，但两市成交量仅120亿，大幅萎缩29%。而周一两市B股下跌加剧，沪B创出2001年以来的新低，下跌5.69%，远大于上周五的2.56%，量能放大并不明显。对此我们认为，升息的消息虽在上周五即见报，但由于股市的长期低迷，许多投资者对市场的关注程度大大降低，导致他们未及时了解股市动态。周末大量的媒体对升息进行分析和报道，才使他们对加息有了一定了解，于是在周一作出抛出的操作抉择，这完全可以解释为何缺乏机构投资者的B股市场周一出现大跌。
其次，此前的宏观调控主要是采用行政手段，本次升息标志着宏观货币调控由行政式管制向市场化调控转型。就此而言，本次升息并不代表宏观调控力度的加大，而仅仅是调控手段的改变，这对某些行业来说，可能还意味着信贷规模的适度放松。而此次加息是否预示我国进入了升息周期，显然还需要进一步的观察。
虽然千三岌岌可危，但周一仍然在手，如果升息的冲击不能把1300点击穿，那这一底部即可得到确认。
本报记者唐焰
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