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北京首放
虽然政策不断出台利好，但随着指数低位盘整时间越来越长而没有能够向上突破，投资者的入市心态明显受到了打击，盘面上信心不足，抛售压力增大。今天，深沪两市继续向下探低，沪指最低点达到1305.99点，再一次面临千三关口的压力，同时，成交量明显萎缩，个股活跃度大幅降低，热点不突出，只有本栏在上周点评的武汉中商(资讯 行情 论坛)开
盘后直接封在涨停，并且带动了商业板块以及武汉板块个股的联动走势，充分显示了本栏对市场热点的把握以及对个股的准确选择。短期来看，大盘仍将在1300点附近弱势震荡。
加息对市场资金具有中长线影响，部分行业板块受到抛售。上周五，央行决定从2004年10月29日起上调金融机构存贷款基准利率，虽然市场对此利空早有预期并提前消化，但加息对市场的影响是中长期的，这是因为此次加息结束了自1993年以来的降息周期，标志着我国进入了一轮加息周期，投资者重点关注的关键是四季度的宏观数据以及央行在此基础之上的进一步行动，如果形成连续加息的局面，那么，市场中的部分资金不可避免的要选择离场，这是因为加息将导致市场资金成本的提升，从市场的资金面来分析，作为资金成本最低的基金的操作仍将是我们的研究重点。由于本次加息对大部分板块存在负面冲击，例如房地产、大宗原材料、资产负债率高企的公司，尤其是房地产公司受到的冲击最大，以深万科(资讯 行情 论坛)等为首的房地产板块明显受到了基金的抛售压力，该股两天最大跌幅达到了10%，还有两桥一嘴也出现了较大的跌幅，同时从已经公布的基金的三季度报告中，我们可以发现，基金已经从一部分受加息周期以及宏观调控影响的行业减持仓位，而将目光对准了一些更具有价值估值的上市公司，如不受或较少受到宏观调控影响的公司、资源类行业公司、品牌消费品公司、有定价能力的零售业等等，可以发现，其中消费类行业占据了大多数，因此，投资者在后市重点也就在这一方面。
活跃资金热情减退，超跌个股机会降低。今天盘面热点非常散乱，超跌低价股依旧是短线投机资金追捧的热点，沪深两市涨幅前30名的个股中，价格低于6元的个股占去了大半江山，因长期下跌所造就的超跌低价成为短线投机资金近来的最爱，如山川股份(资讯 行情 论坛)、陕解放(资讯 行情 论坛)A等一些业绩较差的个股，还有ST板块在今天的整体走强，对于这种现象，我们认为这只是结构性调整中的小插曲，尤其是ST板块，在崇尚价值投资的今天，任何的反弹都只能是介入其中的投资者出局的时机。虽然，超跌股表现出色，但是我们也可以明显的感觉到，参与超跌股的活跃资金运作的热情较前期出现了大幅的降低，持续性和攻击力度也没有前期超跌股的强势，并且，也可以发现，超跌股中的机会也明显降低，很多个股没有操作价值。
综合来看，在加息所形成的短暂冲击之后，后市大盘将出现企稳走势，加息并不会改变大盘中期筑底的运行格局，投资者可在2004年剩余的两个月时间内，集中精力去选择来年的潜力行业个股，短线看，超跌股行情趋于平淡，但其中仍有一定的机会，策略上保持快进快出的方法，中线看，由于消费品行业个股在基金重仓股中的比例大幅增加，我们认为，在未来的行情中，消费品行业股票将成为机会较多，采取逢低介入，中长线持有将会为投资者带来回报。
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