加息影响 短线大盘仍不乐观

　　今天是11月的第一个交易日。10月月K线的一根中阴线，将9月阳线带来的希望彻底扑灭。月线图上，“两阴夹一阳”的恶劣态势，让人对今年最后两个月的行情不敢抱太大希望。

　　从沪综指上周五30分钟K线图上看，最后4条半小时K线放量下跌，表明短线走势也并不乐观。

　　新股发行是否开闸

　　自9月中旬证监会宣布暂停新股发行之后，时间已经超过了一个月，市场一直担心，新的新股询价制度可能在近期出台，而这将对原本脆弱的市场构成新的压力。

　　据权威媒体报道，《上市公司证券发行管理办法》即将出台，虽然其中对新股发行以及上市公司的融资行为作出了修改，更有利于流通股东，但是，这也意味着新股发行大闸将重新拉开，随之而来的将是新一轮的新股上市潮。

　　另一方面，即使短期内新股发行不能恢复，但是，再融资并不会停止，如招商银行(资讯 行情 论坛)65亿元可转债发行已定在本月，而宝钢股份(资讯 行情 论坛)等大盘股的增发也很可能在年内实施，这对大盘的压力也不容小视。

　　机构调仓已经展开

　　从刚刚披露完毕的三季报情况来看，上市公司前三季度整体业绩较去年同期大幅攀升，加权平均每股收益和平均净利润同比增幅均超过四成。

　　但是，由于宏观调控的滞后效应以及央行已经实施的加息政策，市场人士表示，这些因素将对上市公司的业绩产生重大影响，不排除增长速度将会在未来放缓的可能。如果上市公司业绩的增速放缓，年内产生大行情的可能性将进一步降低。

　　同时，从三季报的情况看，机构已经展开了大规模的调仓行为，对包括“五朵金花”在内的一些核心资产进行了减持，并新增持了港口、饮料食品、医药等行业的个股。因此，在剩下的两个月内，个股的机会可能会十分精彩，但市场出现整体上扬的机会并不大。

　　加息影响长远

　　上周四，央行决定加息，面对这突如其来的重大利空，市场在上周五出现了大幅下挫，早盘多方虽然一度通过直接从加息中受益的银行股和长江电力(资讯 行情 论坛)进行反击，但无奈市场人气不足，最终仍然大跌20点以上。虽然并未跌破1300点，但总给人一种不踏实的感觉。

　　从当天市场表现看，除银行股外，受影响不大的食品饮料行业也表现不俗，整体跌幅明显小于大盘，其中的龙头股，如贵州茅台(资讯 行情 论坛)等仅微幅下跌。而受加息影响最大的地产股成为了重灾区，跌幅榜前列齐刷刷一片地产股，就连龙头股万科(资讯 行情 论坛)的跌幅也超过了7%。

　　虽然本次加息的幅度并不大，但是，分析人士预期未来很可能还有进一步的加息动作，这将对市场构成中长期的影响。一旦在年内再度加息，大盘很可能会再下一个台阶。

　　保险资金难掀波澜

　　上周，保险资金获准入市，这是市场期盼已久的重大利好，中国人寿随即宣布，他们已经做好了准备，随时准备入市。但是，市场并未给予积极的回应，最终还是冲高回落。其中的原因何在？

　　市场人士认为，保险资金的性质非常特殊，好比社保基金，其资金的安全性才是首要的。相关办法中对保险机构投资的范围进行了严格规定，投资的目标很可能会选择蓝筹股。这样，保险资金入市对整个市场的影响就显得有限，更主要的还是个股的机会。

　　另外，符合条件的证券公司从11月1日起，可在银行间债券市场向合格机构投资者发行约定在一定期限内还本付息的短期融资券。但是，办法规定证券公司不得将发行短期融资券募集资金用于股票二级市场投资及为客户证券交易提供融资等，这表明该办法的目的只是为了调剂券商头寸，如在打新股和承销配股时可能出现的资金短缺等问题。即使是券商发债，恐怕老百姓也难买账。

　　今日大盘如何走？

　　那么，11月的第一个交易日，大盘会如何走呢？投资者又该如何操作呢？

　　三元顾问的陈林展认为，市场对加息已经早有预期，上周五开市后市场虽然对加息有所反映，但由于本次加息幅度不大，所以这一利空可能在短期冲击市场，预计大盘急挫后将逐步企稳。

　　大摩投资的徐胜治认为，短期市场将继续震荡，但对1300点上方的震荡可以不必理会，操作时应尽量少加仓，股指在短线下探千三以下接近前期低点时，可以适当介入做波段操作。

　　万国测评认为，从市场的角度而言，随着困扰市场的加息因素明朗以及政策性利好的推出，短线大盘有望在1300点附近展开报复性反弹，一批低负债率、财务费用表现为利息净收入的上市公司成为加息的直接受益者受到市场的关注。而从中线来看，加息将加速市场的结构性调整，市场价值投资体系面临重新构建。(记者 毛晋楠)