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益邦投资 余雷
本周沪深两市在消息面影响下出现振荡走势，周一在保险资金直接入市利好刺激下大盘高开走低，周二创出1289点的近期调整新低后又返身向上，周四最高到1356点，但尾市回落，周五大盘在升息的利空消息影响下大幅低开，盘中最低到1304点出现反弹并补去当天的跳空缺口，午市逐步走软，最终收出带上下影线的小阳线。
本次升息表明连续9年的降息周期已经结束并进入到升息周期，笔者认为，其对股市的大方向影响有限，但对部分行业会有冲击。总体看，股市在消化掉这一利空后将振荡上行，展开新一轮升市，并有望突破前期1496点的高点。本次升息幅度非常小，且市场早有预期，现在兑现了，投资者的一大心病反而解除了。正如前几年一路降息股市也并没有上涨一样，升息了股市并不见得会跌，股市更多的是跟国民经济走。美国前期连续几次升息，股市不跌反涨。更重要的是，自从9月13日温总理讲话以来，政策面有着清晰的做多信号。而股指前期冲高回落，目前仍处于5年来的低位，近期沪指则已经在1360到1290点之间盘整了两周多，成交量维持在一个较高的水平，且1300点的支撑经过了近期多次考验，显示主力做多的迹象。最后，随着10月份的结束，三季度季报公布完毕，总体业绩向好，从中至少可以发掘出一批价值低估的股票。所以未来最坏的走势就是个股重新排队，大盘继续横盘。而如果有进一步的利好来抵消升息利空的影响，则大盘再起一波的可能性就更大。
当然，升息对部分行业比如房地产、钢铁水泥等依赖银行贷款较大的行业影响还是比较大的，从周五看，上述板块个股如世茂股份(资讯 行情 论坛)、万科(资讯 行情 论坛)AB股等跌幅列前。最近对于房地产有无泡沫的争论剧烈。笔者认为，房地产价格在经过连续几年的大幅上涨后随着加息周期的到来，将逐渐降温。一旦降温，那么在房地产中的部分资金有望回流到股市，这对股市也是一个潜在的利好。目前季报已经公布完毕，投资者正好可以认真选股。建议投资者在选股的过程当中，要尽量回避那些资产负债比率高的公司，而应以选择那些自有资金充足的公司。这其中，不少次新股是较好的选择，因为它们刚刚募集到资金，不会由于加息引起财务费用大增。比如中科合臣(资讯 行情 论坛)(600490)，负债总额9789万，货币资金就高达17683万。再如赤天化(资讯 行情 论坛)(600227)，负债3.36亿而货币资金4.86亿。中小企业板中也有不少这样的好股票，如华兰生物(资讯 行情 论坛)(002007)等。周五部分小盘次新股如现代制药(资讯 行情 论坛)、华胜天成(资讯 行情 论坛)等大幅上行，这一热点已初露端倪。后市次新股尤其是一些小盘次新科技股仍将会有较好的表现。
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