华泰证券：需冷静看央行加息影响

　　央行的突然加息使市场措手不及，两市大盘今日均大幅低开，尤其是房地产类个股更是出现巨大跌幅。万科(000002)等蓝筹房地产股也出现重创。对于本次的加息投资者需要冷静对待，不应该因为短期的加息而简单的认为大盘一定会下跌。从实证研究的结论来看，加息与股市的涨跌并无明显的相关性，“加息——股市上涨”，“加息——股市下跌”可以说各有千秋，两者之间并无必然的联系。在短期市场仍在1300点上方运行时对于后市也不宜过分悲观。

　　对房地产公司而言，投资者也要冷静对待。房地产公司的盈利能力并非简单地由利息决定，单纯地以为宏观调控一定会遏止房地产的价格是陷入了简单的“套套逻辑”，从历次调控的效果来看，往往一轮调控导致价格的新一轮上涨。房地产的价格关键取决于有效需求，如果调控无法控制需求，反而影响供给，则房地产价格继续上涨以及利息成本向消费者转嫁仍有可能。一些优质的房地产公司往往在淘汰了竞争对手的同时而自身得以逐步壮大。

　　早盘的下跌趋势明显有所遏制，10：00，上证指数(资讯 行情 论坛)为1322.29点，下跌19.90点。

　　(华泰证券 陈金仁)