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北京首放
本栏昨日指出只要成交量不出现萎缩现象，那么市场就不会出现大幅下跌的走势，将呈现复杂的格局。今天深沪市场大幅震荡，在探低后大幅反弹，沪指在跌破1300点之后明显有资金进行护盘行为，最终收在5日均线上方，沪市单个市场成交金额超过百亿元，表明目前市场的活跃程度没有随着指数的下跌而降低，可以说，近期大盘将围绕1300点附近震荡整
理，其中风险与机会同在。
从沪指跌破1300点时市场的反应来看，并没有出现恐慌的气氛，反而出现了企稳的迹象，同时盘面中也出现了部分快速大涨的股票，我们认为，这种情况显示说明目前市场依然存在着一定的作多力量，一些存量投机资金已经不甘寂寞，股价的严重超跌导致一些个股具有内在的超跌反弹要求，一旦有主力机构顺势拉抬，往往较容易吸引市场的跟风盘，而这种情况与9.14行情具有相似之处，那么，为什么市场资金对超跌股青睐有加呢？
我们知道，近几年注重业绩，以注重成长、挖掘行业潜力，精选上市公司位代表的价值投资理念在中国证券市场中慢慢的成长起来，蓝筹绩优底市盈率大盘等成为投资者重点关注的对象，同时绩差、亏损股票则被投资者无情抛弃，产生的结果就是在盘面上出现了个股走势分化的现象，一面是蓝筹集优的连续上涨，一面是绩差题材股屡创新底的走势，并且出现了极度分化的程度，甚至达到了“一九现象”，根据统计，目前市场中的平均股价已经到达了历史上的低价区域，很多个股的价格已经达到了历史低位，并且还在一路的下跌，这种现象说明市场的结构调整为市场带来的深刻的影响，我们认为这种走势将在市场中长期存在，成为市场中常见的现象，但是我们也应该观察到另外一个现象，在投资者抛出绩差追逐蓝筹的同时，两市中有相当具有潜力的的股票也受到了投资者的抛售，从基本面来看，这些公司本身并没有出现极大的恶化，前期的下跌很有可能是投资者非理性操作的结果，而这种情况的出现则为投资者带来的最佳的投资机会。
同时，由于年末存在资金面的压力，场内存量资金有限，大市值股票资金需求太大，存量资金选择的突破口将有可能是所需资金量不是很大的低价超跌个股，虽然这和今年基金倡导的股本结构要大并符合安全性、流动性的价值投资理念的要求背道而驰，但这是由年末资金特有情况所决定的。这种情况在2001年的年末以及刚刚过去的9.14行情表现的尤为突出，在这两个阶段涨幅在前20名的股票，大部分都属于低价超跌股，一方面和大盘低迷的背景有一定关系，同时和低价股是最容易使投资者认同的品种也有一定关系，那么，经过连续几个月的下跌，今年的超跌低价股的群体更是规模庞大，容易吸引较大的资金流入进行炒作。
那么，从近期的具体操作来看，投资者应该选择怎样的超跌低价股呢？
从近期的市场盘面来分析，蓝筹股板块中走势最强的石化板块在近期明显出现了将走出中级调整的迹象，如齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、杨子石化等大幅下跌，但是在近期两个市场也都出现了部分创出新高的个股，而这些个股的主要特点就是具有成长性，同时大盘蓝筹股中只有长江电力(资讯 行情 论坛)始终不倒，近期连续上扬，接近上市以来的新高点位置，综合分析，涨幅不高+低价+水电+行业成长等多重性质的个股将会得到资金的炒作，我们认为，在长江电力的强势运行带动下，低价超跌的水电将成为较大的热点板块。投资者可重点关注钱江水利(资讯 行情 论坛)(600283)，该股近期破位创出新低，作为水电个股，目前股价只有4元附近，长期的下跌使投资价值渐渐凸现，同时，该股参股天堂硅谷创投公司，具有科技概念题材，后市有望借助长江电力走强而出现强大的爆炸性反弹行情。
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