华泰证券：利好当和制度建设同行

　　上证综指目前对1300点的再次收复，反映出市场对1300点这个政策出台密集区和多年形成的大盘强支撑具有强烈依赖心理，表现在市场中的就是指数在该区域反复拉锯。

　　从市场所处环境看，目前政策思路已从过去单纯的利好刺激转向利好和市场制度建设同时进行的趋势。在这种趋势下，难免会有一些制度性变革造成市场的短期利空，4季度行情也难免出现复杂性和间歇性。因此，短期很难期待市场产生大的行情走势，目前首要工作 还是以持仓结构调整为宜。

　　对于一般中小投资者而言，由于市场信息的不对称性，处于市场的弱势地位，难以把握市场演化的方向。而机构投资者由于拥有强大的研究力量，对行业和上市公司的动态具有较好的研究，一般机构投资者在持仓结构调整上具有一定的超前性。因此，投资者可以根据3季报十大流通股股东的变化，比较准确地掌握机构投资者的持股动向，进行较好的投资布局。(周林)

　　(华泰证券)