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北京首放
对利好麻木，自9.14行情以来，管理层不断推出支持证券市场的相关政策，但经短暂的狂热之后，面对毫无气色的大盘，投资者已经对利好产生了严重麻木心理。今天，在保险资金可以直接进入市场的利好刺激下，两市大盘双双高开，但时间非常短暂，沪指在1350点附近遇到了强大的阻力，随后一路下跌，并且跌破了5日均线，但成交量仍然较为稳定，沪
市单个市场成交金额超过了百亿元，我们认为，目前的量能水平还不能支持市场以快速的运行方式进行反弹，但部分场外资金机进入市场的特点也很明显，所以，市场可能将呈现较为复杂的方式展开后市行情，而投资者观察的重点还是应该集中于量能的变化上，近期成交量如果出现快速萎缩，那么投资者应保持适度的警惕，需要降低自己的仓位 ，避免出现深幅探低行情。
从走势上预测，新低卖出的股谚说明目前市场仍然处于一个下降趋势中，但是市场后市出现大幅度快速下跌行情的可能性非常小，这是因为，虽然两市的跳水个股有扩散的迹象，但是这些股票并不是在同一个时期跳水，而是呈现轮动的格局，这样对市场的冲击力度是分散的，不会在短期内产生非常强大的向下的打压，同时，目前市场已经出现了部分上升通道的个股，并且其中还有部分连续创出新高，它们的强势缓解了其他个股跳水的影响，也在一定程度上缓解了下跌的走势。再者，从今天的盘面中可以看到，当汽车、钢铁、石化等蓝筹股调整之时，超跌股却出现了反弹走势，成为今天市场中的作多力量，因此，在多空双方此消彼涨的力量作用下，指数的走势将显得较为复杂多变。
从K线分析，沪指的中阴线将上周五的反弹阳线全部吞没，处于所有的均线压制之下，周线也是如此，月线也已经将9月份的反弹阳线全部吞没，而沪指向下有一次面临1300点整数关口的支撑，同时，政策上多空因素互相交织，长期利好不断出台，短期融资利空打击信心，那么，已经延续了3年多的熊市能否结束？熊市结束的条件有什么？
每一个底部都是市场自发形成的，而不是政策的支持，虽然我们的市场受到的政策影响非常大，投资者往往习惯于用管理层所采取的政策来判断市场是否见底，但是我们可以发现在市场中重大的利好在一个明显的下跌趋势中的作用仅仅是改变了市场短期的走势，根本不能转变趋势，2001年在1514点暂停国有股减持，2002年6月22日停止国有股减持，再加上，降低印花税、QFII等等政策都没有使市场转折，市场仍然按照自己的内在规律在运行。虽然也可以举出一些在底部出现重大政策而导致的翻转，但是政策绝对不是见底的充分条件。这也是近期政策利好连续不断的出台，而市场却仍旧弱势已久的主要原因。
还有一点就是市场心态的变化。当2001年的2245点的时候，市场中的绝大多数投资者都在喊着2300点、2400点，一片看多之声，而正在这时，一个历史性的顶部出现了。那么反过来看，在一个市场的长期大底到来之际，市场中坚定的看多人士也已经开始怀疑自己的判断，出现了绝大多数投资者极度悲观失望的情形。目前在1300点，认为1300点将产生反弹的投资者相当多，并且还有很多人把1300点看作是历史大底，那么，在看多的声音还没有处于少数的地步时，熊市结束的希望将只能是一场空。
中期来看，目前市场离年末只有两个月的时间，而在中国历年的走势来看，每年的四季度中市场都不会出现较大的行情，主要原因就是资金的紧张，因此，今天蓝筹股出现的调整可能就是今年剩余时间开主流机构开始调整仓位的开始，而在这个阶段中，机构投资者都在为来年年初的行情作准备，因为每年的年初我国市场都会出现或大或小的上涨行情，因此，投资者在目前应该作的就是选择好潜力板块及个股，进行战略性建仓。
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