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世纪证券
保险资金可以入市，但是市场确出现了大幅度的下跌，为什么？这应该是好多投资人要问的主要问题，我们试试回答，可能不一准确，但是希望能让投资人还是要跳出历史惯性的约束，从更新的角度来看市场。前期我们指出，市场主要的压力是来自于A股市场与国际市场的接轨，而且也指出了目前市场中90%的股票要是拿国际市场的标准衡量是没有投资价
值的，只有10%股票还有那么一点价值。
我们大家都知道，保险资金在投资品种选择上更注重其安全性，看重其中、长期的投资价值，那么让这类资金进入到一个不适合其偏好的市场中，其利好程度又会有多大？所以我们说，近期市场似乎不断有政策面的利好消息，但是，市场本质的问题不能解决，市场接轨的压力日趋加大，利好还能有什么作用。因为前几天市场传言交行要A股、H股同时发行，所以银行的在难对指数看好的情况下，我们近期把目光集中到个股，提出了近期把握个股机会的理念：一是寻找估值明显被低估的股票；二是要顺着QFII的投资偏好来发现市场的机会。在季报的公布时期，我们还在不断地发现一些价值被低估的股票。
目前看，我们一直看好的煤炭股中的主流品种整体估值还是偏低，像上海能源(资讯 行情 论坛)公布的三季度业绩为0.687元，接近于我们前期对其业绩预期的上限，所以其合理的价位应该在17元以上，短线该股已经创出了上市以来的高点，短线因为涨幅太大而做修复性整理，后期还是应关注。同样，神火股份(资讯 行情 论坛)目前是市场煤炭股中业绩最好的，但是股价还不是最高，对其仍看高到20元以上，短线回调整理的空间不大。
在上述两种煤炭股进行技术面的整理时，我们把目光转到了另外两只煤炭股，一是兰花科创(资讯 行情 论坛)(600123)，该股也是属于低估，而且技术面运行的较为平稳，短线的机会相对较好。另一只是还没有出季报的煤炭股，为金牛能源(资讯 行情 论坛)(000937)，由于公司在2003年出现了矿井的漏水事故，所以前两季度其事故矿井在逐步恢复生产，预期三季度、四季度产量会不断提高，2004年的业绩大幅增长不仅来自于煤炭价格的上扬，还与产量的增加有很大关系，属于具备双重利好的一只煤炭股。按上半年业绩和对下半年业绩的预期分析，该股的价格也明显低估，开始了启动上扬，也是应该作为重点关注的煤炭股。除了煤炭股外，我们前期分析的高速公路股也越来表现的越好，像中原高速(资讯 行情 论坛)、现代投资(资讯 行情 论坛)都可以在技术面调整到位，大盘下跌时在低位介入。
市场目前处于十分弱市的行情时期，市场的信心也面临着考验，所以市场中有些行业前景不太确定的板块股票，即使是业绩很好也会有一定的压力，像长江电力(资讯 行情 论坛)、石化股，钢铁股等。但是我们认为，对这些行业、一些个股的判断是否准确还有待遇进一步的验证，像钢铁行业的股票，就目前市场环境看，机会不是很大，但是如果这一行业前景明朗，钢材的价格能长期保持在较高的水平上，其价值就会面临着被重新评估，一些股票的价值就会体现出来。
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