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周一两市大盘冲高回落，保险资金直接入市的利好仅维持了不到一小时的涨势，随着部分行业的基金重仓股的暴跌，指数直泄而下，最终均以长阴线报收。终盘沪综指跌18.20点，深成指跌88.55点，成交金额略放大，两市合计为194亿元。
盘中涨幅居前的大部分是超跌的中低价股，但除了少数品种的涨升有连续性外，大部分是昙花一现，操作难度比较大。基金在政策利好扶持下，加大仓位调整力度。我们注意
到以下两点：首先是保险资金直接入市有七类股票不能投资，其中第二条“在过去12个月涨幅超过100%”，部分老基金重仓股符合此项；其次是基金对未来行情抱有“结构性上涨机会”的预期。其中后者是基金抓紧机会调整持仓结构的重要原因。目前基金看好的大部分品种属于我们提示的潜蓝个股，同样此类个股也符合保险及社保资金的选股思路。回到盘面，我们可以看到，今日空头主力是石化、汽车、钢铁，由此除了少部分电力股外，当年的“五朵金花”几乎全部凋零了，对比茅台、光明乳业(资讯 行情 论坛)、盐田港(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)、现代投资(资讯 行情 论坛)、大商股份(资讯 行情 论坛)、峨眉山(资讯 行情 论坛)等连创新高的品种，瑞贝卡(资讯 行情 论坛)、好当家(资讯 行情 论坛)、片子癀等底部构筑完整的个股，可以发现大资金思路的演变。
管理层打出利好政策“组合拳”，这与我们之前对政策的研判相符合。预计1300点的争夺仍将激烈进行，我们还是相对乐观的，毕竟目前的政策环境与市场估值水平优于9月。后期操作的重点还是我们近期反复强调的转换思路，珍惜仓位调整的时机。
钱轶德
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