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换手率高是中小板的一大重要交易特征。周四中小板换手率为3.028%，同期沪综指换手率1.209%，深综指换手率1.259%。那么，中小板的换手率究竟有何特征？我们归纳如下：其一，上市以来中小板换手率逐级走低，中小板日均换手率由最初20%降至近期3%；其二，中小板换手率往往与走势关联。换手率高品种，其近期走势往往较强；其三，9·14行情以来，中小板换手率要比主板高出很多。同时，中小板在创新高的过程中，出现了明显的背驰现象。此外，近期中小板换手率明显回落，表明投资者对于中小板的狂热逐渐平息，中小板情结
趋于减弱。
高换手率产生的原因
综合来看，中小板高换手率原因可能有以下方面：其一，与投资者的风险偏好有关。买卖中小板的投资者，多数是风险喜好型投资者，其短线思维的习惯性较强；其二，投资者对中小板前景分歧较大，因为换手率高意味着成交量相对较大；其三，投资者的中小板情结所致。这从中小板市盈率走势也可看出这一点，近期换手率逐级走低表明了投资者的中小板情结也在减弱。展望未来，中小板换手率接轨主板也是必然的趋势，中小板上市以来换手率走势说明了这一点。
有意思的是，中小板指数的走势显示，9·14行情运行过程中，换手率和中小板指数出现了明显的背驰，随后我们看到了中小板指数的大幅回落。所以，这种背驰的前瞻性值得投资者关注。
换手率降低藏隐忧
9·14行情中，中小板指数的换手高峰出现在9月16日，中小板当日换手率高达14.187%，当日中小板指数收盘点位为642.06点；随着中小板指数的走高，其换手率逐级回落，期间中小板在9月22日见到第一个高点738.05点；此后，中小板指数和点位同时回落。9月29日以后，中小板换手率再度走高，此时指数也开始大幅走高。到10月11日，中小板指数达到786.76点新高，但此时中小板换手率仅为11.778%。也就是说，指数创出了新高，但中小板换手率却在回落。
随后的情况我们知道了，10月14日，中小板指数下跌达到9.44%，个股几乎全线跌停。
周四中小板换手率已经达到3.028%，这已经和中小板在9月10日时换手状况相当了，低于9月13日的3.598%了。这一走势显示，投资者对于中小板的热情在显著降低，未来中小板更多的应该是个股行情，更大的板块行情可能较难看到。
(中证资讯 徐辉)
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