徐明：股指反复考验1310点一线

　　周四早市沪深两市股指围绕周三收盘点位来回震荡，10:15分以后，空方明显占据了优势。早市最终以小阴线报收，两市成交量均有明显放大。

　　消息面上，中国证监会今日发布《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知》，对券商集合资产管理业务的操作进行了详细的规定。同时通知规定，集合资产管理业务先由创新试点类券商试行，这既是一种政策支持，又是一种风险控制。由于范围较狭， 故短线对二级市场的影响不会很明显。

　　走势上，股指继续保持着弱势震荡格局，早市在周三的下影线内寻求支撑。日线形态方面，股指已经连续横向运行了一个交易周，反复对1310点一线的技术支撑形成考虑。从技术上讲，击破1300点的可能性在增大。但考虑到政策因素，短线我们仍然认为1300点下方的空间较狭窄。

　　热点方面，周四早市银行股和钢铁股成为了做空的主要力量，马钢三季度业绩环比大幅下降成了导火索，同时主流机构连续减持表现得比较明显。操作上，投资者可加大对季报预增股的关注。

　　(申银万国)