和讯：进退两难 静观其变顺势而为

　　和讯信息 王艳

　　虽然连续有激励市场士气的利好消息出现，大盘却并未因此扭转颓势，连续的三根十字星表现出多空双方处于弱势平衡状态，特别是周二股指反弹甚至没有触及30日均线就大幅回落，三个点的高开缺口都要完全回补，收出一根带长上影的阴十字星，技术形态恶化，说明在经过反复争夺之后，空方力量仍占据一定的优势。周三虽然又有银行获准设立基金公司 为期不远的利好，但市场已不为所动，开盘后便逐波下跌，直到尾市才突击回升，但由于缺乏响应未能收复失地。整体偏弱的走势让投资者难以把握，为什么会形成这样的格局呢？

　　利好不利 难见起色

　　本周伊始，利好便接踵而来，可即便是周二作用直接的央行发布《证券公司短期融资券管理办法》的消息也只是让股指短暂上行，黄菊副总理的讲话并未引起市场的重视，银行设立基金公司程序明确反而成为空方的突破口，这可能是管理层都始料未及的。然而综合考虑目前市场的心态，这样的表现也在情理之中。

　　9.15行情之所以能轰轰烈烈的逼空便是基于各种传闻中的利好，而节后预期中的利好迟迟未能现身，基金重仓的蓝筹股偃旗息鼓似乎也印证了以基金为代表的消息灵通的机构对行情并不看好，因此，当利好出现的时候，往往会出现利好兑现是利空的现象；同时与大盘大涨时的乐观不同，目前的弱势也会造成投资者对利好理解的分歧，例如银行设立基金公司程序明确在行情走牛时可能会被当成活跃市场的动力，而在目前状况下，投资者会更多注意到银行设立基金公司并未进入实施阶段，实质作用极为有限；利好的连续出现也会造成投资者对后期利好预期的降低，增强空方减仓出局的决心。

　　疑云重重 谨慎至上

　　近期困扰大盘的主要因素至今仍未缓解。首先，上市公司趁行情好转掀起再融资高潮，这令投资者有行情好转便圈钱的疑虑，挫伤了投资者的积极性；其次，新股发行改革方案随时可能出台以及大盘股发行甚嚣尘上的传闻令投资者有对市场个股如何重新定位的疑问，同时新股发行也令机构有套利备战的意图；最后，国际原油价格不断攀升对我国经济的影响以及宏观经济调控结果逐步显现后的变化还难以判断，投资者不敢轻举妄动，这些因素共同作用让投资者大多选择在形势还未明朗之前谨慎观望。

　　分歧加大 操作无序

　　从节前的走势来看，尽管9.15行情中表现积极的个股启动理由各异，概念纷繁复杂，但从技术上来看，普遍具有超跌反弹的性质，往往由游资发动，达到一定升幅之后便面临短期获利盘和解套盘的双重压力，一旦有风吹草动，累积的风险集中倾泻，上周大盘的急跌便是在国有股减持传闻冲击下爆发的。随着大盘逼近1300点区域，市场再度处于长期以来的低风险区域，部分积极的投资者仍锐意做多，而悲观者却仍在减仓，因此目前市场的个股的涨跌无章可循，让投资者无所适从。如果说一些基本面不佳的个股因预亏而跌停在情理之中的话，那么公布了绩优季报的红豆股份(资讯 行情 论坛)大跌以至于跌破增发价却让人难以理解；如果说存在绩优股见光死的现象那也罢了，偏偏今天领涨的安琪酵母(资讯 行情 论坛)的业绩增幅、分配潜力还小于红豆股份，只能说两只个股的主力观点相左，很多个股都是这样，或许你能找出它涨跌的理由，却不能形成规律应用于发掘潜力股，操作难度加大，打击了投资者信心。

　　静观其变 顺势而为

　　综上所述，大盘死水微澜的格局是多种因素的共同作用，而最主要的方面仍然是政策的影响，突出表现则是投资者信心不足，个股和大盘的走势处于无序状态。从节前各种言之凿凿的传闻来看，本周连续出台的小利好极有可能是管理层对目前市场的试探，后期还可能有新的政策出现，不论是否有利都会让困扰市场的不确定因素尘埃落定，因此，投资者最好以静制动，密切注意政策动向和市场变化选择介入的时机。