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昨日各媒体争相报道了《证券公司短期融资券管理办法》，这意味着券商可以发行短期融资债券，从而改变券商的融资渠道，这无疑是一个利好，券商信托股的闻风而涨就是如此，但大盘为何冲高回落呢？
利好难以改变上市公司估值
从利好的实质来看，主要是针对券商目前资金链较为紧张所作出的一个救券商的政策努力，虽然有望给二级市场带来一些现金流，但问题是，利好政策难以改变目前上市公司的估值水平，毕竟资金政策难以直接提升上市公司的业绩，由此可见，政策也有不能及之处，即不会改变上市公司的业绩预期。而可怕的是，从一些绩优股的三季度季报来看，存在着明显业绩下降的趋势，海螺水泥在2004年第三季度只实现了0.106元的收益，由此可见，宏观调控对水泥行业的影响度。推而广之，电解铝、钢铁等诸多行业的上市公司业绩会否也出现如此的增长轨迹呢？
投资者信心恢复尚待时日
证券市场一直说是缺乏信心，不缺资金，而信心的来源主要有两点，一是上市公司业绩的持续快速增长，二是政策面的持续利好提振投资者持股的信心，就目前来看，前者看来难以指望了，只能指望后者即利好政策的不断出台以防止市场出现恐慌性抛售，正由于此，我们看到了近来不断的利好政策出台，甚至包括相关媒体所称的今年除了交通银行发行之外，中石油等大盘股不会上市这样的报道。但问题是，昨日的政策利好似乎也没有提振起多头们做多的信心，大盘的冲高回落就说明了这一点，这将给市场一个不佳的预期。试想一下，还有什么比券商融资更大的利好呢？
大盘的重心还得下移
大盘后续走势将会有两种形式，一是如果本周三股指迅速大涨且成交量放大的话，那么可以讲，资金们在利用近期利好压盘。二是如果本周三股指再度走低的话，那么，就意味着再好的政策也难以提振多头们做多的信心，后续在绝大多数个股重心下移的推动下，股指将可能再破1300点。(江苏天鼎 秦洪)
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