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目前盘中缺乏鲜明的领涨热点，市场难以聚集有效的做多能量，短线突破向上的可能性不大，估计仍将维持牛皮整理格局
国际金融报特约作者 李飞 发自北京
近期大盘处于寻底之中，无论是大盘指标股的疲软，还是老庄股、次新股、绩差股
纷纷表演跳水走势，均透露着资金面的匮乏，以今年的成交量水平只能维持市场中20%的个股走强。虽然央行、证监会联手落实“国九条”，央行发布《证券公司短期融资券管理办法》的利好消息，但是受到重挫的信心仍需要进一步恢复。
从周二盘面上观察，早盘之所以出现了反弹行情，除了利好消息刺激外，主要是由于空方经过上周的打压之后，做空能量有所消耗，需要进行修整，造成市场抛压并不是很重。大盘在明显缩量的情况下出现反弹，而股指最高仅上摸至1360点附近即停止了上攻的步伐。目前短期均线已经趋向于空方，对大盘上攻将会构成层层阻力。虽然大盘前市出现反弹，但成交量依然低迷，近两日量能的萎缩充分显示了投资者信心的不足，而这种缩量反弹行情不能吸引到外围增量资金的介入，只是盘中存量资金所为。没有得到成交量配合的反弹，上扬的基础显然是不牢靠的，也就是说，目前大盘仍处于震荡调整的格局之中。
自见顶1496点调整以来，特别是大盘沽穿1400点之后，股指出现加速下跌现象。除了业绩差的股票继续受到市场无情的抛售以外，绩优蓝筹股也出现大幅下挫，不少个股在一周之内已经从高位回落超过20%。如果说前期一些个股的大幅上涨有非理性的成分，那么这轮回调之中它们的急速下跌更加不理性。前期上涨幅度大的个股基本面都非常良好，目前市盈率仍然处于极低的水平，其上涨有一定的价值发现的因素，因此在上涨过程中跟风盘非常踊跃。
当然其中中短线操作的资金都有，对于短线操作者来说，短期过大的涨幅面前选择套现是一种理性的行为，而对于中线角度介入的投资者而言，在介入的品种基本面没有突发变化的情况下，则没有理由选择跟风杀跌的操作。
事实上，一些业绩出色成长性良好的个股，在经过短线的大幅下跌以后，已经有资金进行逢低吸呐，像贵州茅台(资讯 行情 论坛)、盐田港(资讯 行情 论坛)、振华港机(资讯 行情 论坛)等，基本返回短期均线上方波动，其下档的支持十分坚实。随着开放基金的不断壮大以及GFII的推出，机构投资时代正在来临，“价值成长”成为投资的共同取向，未来的市场机会仍然存在于伴随着行业的快速增长、占据行业龙头地位的具有良好基本面支撑的上市公司，市场行情的发展也将紧紧围绕业绩加高成长这一条主线。
总体看来，目前盘中缺乏鲜明的领涨热点，市场难以聚集有效的做多能量，短线突破向上的可能性不大，估计仍将维持牛皮整理格局。操作策略是逢低埋伏，而不是买涨追高，对于择股对象仍应该是绩优加成长，只有这样，才能在这种牛皮市道中立于不败之地。
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