国金：财经要闻及行业公司点评

　　财经要闻点评

　　人行发布相关办法 券商短期融资将有重大突破

　　中国人民银行网站消息，为了进一步贯彻落实国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，拓宽证券公司融资渠道，中国人民银行发布了《证券公司短期融资 券管理办法》(以下简称《管理办法》)，允许符合条件的证券公司在银行间债券市场向合格机构投资人发行短期融资券。《管理办法》将于2004年11月1日实施。《管理办法》坚持采用市场化方式解决证券公司短期融资问题，通过引入标准化、市场化的货币市场产品，在货币市场的发展过程中，逐步满足证券公司合理的短期融资需求。《管理办法》特别注意了风险控制、信息披露、市场化定价等关键制度设计，强调更多地依靠市场选择进行扶优限劣。

　　点评：近日，对于券商的全行业性的治理整顿措施正在逐步浮出水面。昨天出台的收购个人债权的原则解释针对的是券商的委托理财问题和挪用客户保证金问题，而今天人行出台的券商短期融资的管理办法，将为券商国债回购问题的解决准备了技术条件。这一措施正如一个病人在上手术台之前，必须准备血浆、氧气等。在此背景下，券商国债回购问题的解决速度将加快。值得投资者注意的是，在一系列政策出台后，管理层对于问题券商的惩治力度将空前加大，而脓包、毒瘤的剜却过程也会让市场感受到痛苦。

　　行业公司点评10.19

　　TCL集团、四川长虹拟涉足显示器件行业

　　据悉，TCL集团(资讯 行情 论坛)、长虹等家电制造商出于稳定面板供应的考虑，对涉足显示器件行业产生了兴趣。据媒体报道，TCL集团此前曾谈判参股上广电与NEC的合资项目，当初的合资比例定为上广电占65%、NEC25%、TCL10%，但后来TCL因嫌比例过小而退出。除此而外，有未经证实的说法称，四川长虹(资讯 行情 论坛)也在酝酿投产TFT-LCM(薄膜液晶显示模块组)。

　　点评：国内液晶数字电视发展的瓶颈——液晶面板，已经越来越限制电视生产商的发展，由于液晶电视的主要成本来自液晶面板，因此，液晶面板的价格限制了液晶数字电视的价格。由于液晶面板的生产的专业化程度非常高，韩国和台湾的生产商的实力强大，国内只有上广电和京东方(资讯 行情 论坛)在这一领域有成规模的投资，液晶生产线的投资规模庞大，生产技术要求高，因此，国内的电视机生产商介入这一领域的风险也较高，由于国内生产企业在大规模电子产品制造领域的经验丰富，介入成功的可能性也有，一旦成功，将改变整个液晶行业的格局，对数字电视的普及的影响也将是巨大的。

　　2005年中国羊绒价格有上升趋势

　　从10月13日至14日在内蒙古自治区鄂尔多斯(资讯 行情 论坛)市召开的第二届鄂尔多斯国际羊绒商品交易会上获悉，2005年，中国的羊绒价格有上升趋势。

　　鄂尔多斯羊绒集团总裁王林祥称，羊绒以其特有的纤细、柔软、轻盈、稀缺而被世人称为纺织“纤维钻石”，在人均纺织纤维消费比例中仅占千分之一，有着广阔的发展空间。

　　近几年中国羊绒业迅猛发展，随着市场竞争的激烈，羊绒价格连续四年保持低价位运行，生产经营者处于勉强维持的状态。这同时又刺激市场需求的迅速扩容，从2002年起全球的羊绒消费量以每年15%的速度递增。

　　随着中国经济的高速增长，羊绒消费能力和消费水平迅速扩大。与此同时，羊绒原料的产量长期处于静态中，特别是近几年中国政府加大环保力度，实施退耕还林、退耕还草的“轮放”、“圈养”政策，羊绒的产量有减无增，由于供求关系的剪刀差，山羊绒的原料市场价格上升是必然趋势。从2004年4月新绒上市到目前市场供应价每吨上涨了近10万元人民币，且有供应紧张的趋势。

　　点评：由于额尔多斯是一家羊绒和羊绒产品的生产商，需求的上涨可能使得公司的未来盈利趋向乐观。由于公司的原材料毛绒需求向牧民收购，也存在收购价格上涨的因素，整体而言，公司可能受到的利多因素更多一些。由于行业环境可能发生变化，投资者可引起关注。额尔多斯的经营情况一直比较稳定，近年来公司的发展增速较慢，未来几年可能形成新的突破口，投资者应密切关注该公司的三季度季报情况，4月份以来的价格上涨对公司的整体影响应该会有所显现。