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由于技术指标严重超卖，大盘跌幅渐缓，近两日股指出现了明显的“拉锯”现象。然而个股暗流涌动，很显然，市场在酝酿一场新的变革。尤其是以煤炭板块为主的绩优股为市场带来了新的气息，神火股份(资讯 行情 论坛)、上海能源、兰花科创(资讯 行情 论坛)等煤炭股联袂大幅上涨，让深秋一直积弱的市场恢复了些许暖意。
其实，从基本面看，目前煤炭股的上涨具备了“天时、地利、人和”的优势。
首先，煤炭缺口较大，煤荒一直制约着人们的日常生活。截至10月10日，沈阳市700多个储煤场大部分储煤不足一半，甚至尚有38个储煤场处于零储备状态。而北京市今冬民用煤缺口高达300万吨，长春市的缺口则在280万吨以上。
其次，煤炭有望替代石油，市场需求进一步增大。前石油部长王涛认为，由于油价上涨，我国石油对外依存度应该、而且经过努力可以降至25%。如果石油依存度降低，那么最有可能的方法是找出替代产品，而煤炭正是石油最好的替代伙伴，由此导致煤炭供需可能更为紧张。
第三，季报预期较高。从今年上市公司半年报数据来看，煤炭上市公司主营业务收入同比增长51.18%，主营业务利润同比增长57.7%，净利润同比增长97.63%，每股收益平均值达到0.37元。到目前为止，两市全部煤炭股中已有过半公司公布了三季度的公告，从中可以看出该行业的业绩依然呈大幅增长趋势。而中报预期显示，那些没有公布业绩预增公告的公司，有多半的净利润也都有大幅增长，未来业绩继续高增长无疑抬高了煤炭板块整体的估值水平。
第四，基金重仓把守蓝筹，煤炭行业是宏观调控背景下为数不多的景气度较高的行业之一。尽管本波行情中，蓝筹股的涨幅不如某些超跌股，但该板块抗跌，基金参与其中显然已大获其利。更重要的是，目前正逢煤炭新一轮景气周期的到来，冬季用煤高峰的预期将使其业绩增长更有保证，因此新增资金也开始注意这一板块。而1300点曾多次对股指形成支撑，短线资金也在寻找新的领涨龙头，故煤炭股值得重点关注。
北京首放
《京华时报(行情 论坛)》(2004年10月19日第B41版)
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