华泰证券：大盘二探底恐无法避免

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　　今日大盘受辟谣的影响并未继续向下大幅调整，虽然有华东医药(000963)等个股的跌停，但跌停个股明显减少，在清华同方(资讯 行情 论坛)(600100)等科技股的带动下大盘有所止跌。市场表现方面，中小企业板块依然跌幅较大，如大族激光(资讯 行情 论坛)(002008)等个股跌幅居前。近期对市场影响较大的资产管理业务的清理，一些不合法的券商资产管理业务将停止。从市场的长远发展来看应该是一个积极的信号，但短期对市场的冲击依然不可忽视。

　　从市场的下跌原因来看，最核心的问题并非是利空传言或者扩容的压力，影响市场的核心问题是内在投资价值。虽然有各种定价模型，但目前并无市场公认的股价定价模型，即使是CAPM模型也存在较大缺陷。在市场未能形成合理的理性预期前，一旦市场环境有风吹草动，则市场出现大幅下跌就不足为奇了。

　　从目前的市场运行趋势来看，大盘二次探底恐无法避免，在股指依然在下降通道内运行时增仓仍需谨慎。对科技股尤其是3G类个股可加以适当关注。

　　(华泰证券 陈金仁)