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黑色星期四，大盘遭遇重挫，股指一落千丈，结合这几个星期的调整来看，上综指被打回原形。两市跌幅榜上更是天地地一江秋，封死在跌停板的个股超过70家，而跌幅达7%以上的个股超过350家，中小板更是残目忍赌，几乎全线封在跌停位置，深圳市场涨幅榜第一板就有一半的股票飘绿。应该说，大盘的暴跌跟政策性多种因数有莫大的关系，目前汇率政策、利率政策、资本市场的改革政策等都存在一定不确定性因素，加上市场自身运行的技术性特征，致使9月中旬以来的反弹行情彻底失败。
国庆后，政策面冒出两大重要利空因素打压市场，大盘指数再次步入深幅调整。其一就是监管部门加强整顿券商资产管理业务，众所周知，目前整个券商行业已病入膏肓，从最新的政策面情况来看，早在2001年经营亏损就像一场流行病一样在行业中传播蔓延，到了2004年，亏损更是来势汹汹地席卷了整个行业，所有券商都无一幸免。2002年面临第一次全行业亏损，亏损37亿，而到了2004年，有预测，在市场大势低迷和整顿违规资金的双重压力下，整个行业的潜亏将高达2200亿。此次证监会对券商行业进行铁碗整顿，有23家券商上高风险黑名单。券商作为证券市场重要机构力量，其大面积面临破产边缘，对整个股市产生的深远影响是不言而预的，因此短线市场一根长阴调整也是可以理解的。
其次，就是近期国际油价的持续飚升，对市场价格结构的深层次影响。根据国际惯例估测，油价每上涨1%并持续一年时间，将使我国国内生产总值增长率平均降低0.01个百分点。如果按我国今年的进口量和国际油价来计算，今年我国的GDP增长率将因油价上涨而减少0.5个百分点。而油价上涨除了影响经济活动，还会对金融市场造成影响，特别是在股票价格、汇率以及政府融资上。对于A股市场来说，油价的上涨，首当其冲的肯定是航空业，其次是从事石油类加工企业，另外汽车、大型国有企业都将遭受一定影响。而更为重要的是，国际油价的上涨，对于整个全球物价指数都将其到温和提升作用，进而也影响国内物价水平。因此，综合这两个方面的原因，最终致使国内股市短期调整期限加速，时间上也加长。
从周四跌幅榜上看，市场有以下做空力量，一是锡业股份(资讯 行情 论坛)、锌业股份(资讯 行情 论坛)、山东铝业(资讯 行情 论坛)、江西铜业(资讯 行情 论坛)等原材料股大面积下挫，跌幅明显。该类个股下挫缘于铜铝期货连续两日暴跌。究其原因，预计与外资预期人民币升值等因素有关。在调整因素不够明朗的情况下，预计期铝、期铜后市将转入宽幅震荡的可能性较大，那么两市原材料股还会受其影响，大家应该注意规避风险。二是大族激光(资讯 行情 论坛)为首的中小板股炒作全面退潮，一泻如注。该板块下挫缘于新一轮市场结构调整已经展开，而该板块的股价普遍高于市场平均价格，前期的炒作，市场获利丰厚，在市场逐步向弱的情况下，盘中持股信心开始松动。三是网络科技股变脸，跌势汹汹；四是绩差股继续遭到市场抛弃，价值回归的要求异常迫切。因此，这些都是在大的市场环境影响下，市场内部结构调整加速的表现，短线来说，这一调整仍将有一定惯性。
技术上看，周四的大阴线加速赶底的意图比较明显，短期后市将在回抽确认后继续酝酿后市行情。但是我们需要指出的是，游资运作的科技网络股行情将暂告一段落，后市的行情应当是蓝筹股的行情，因此，我们建议在后市操作中，应当更注重上市公司的业绩增及其公司的成长性，超跌反弹的科技股难当市场主流，我们建议关注银行股及其依然保持上升通道的二线蓝筹股。
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