益邦投资:政策博弈又开始露头 | ||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年10月12日 16:47 益邦投资 | ||||||||
在证券市场即将恢复新股发行,以及多位高层人士预计交通银行、中国银行和建设银行将在今年和明年上市的言论,导致市场逐步走弱。前期绩优股的旗帜,中集集团(资讯 行情 论坛)、西山煤电(资讯 行情 论坛)、同仁堂(资讯 行情 论坛)等股票大幅调整,中小板股票也走弱,科技股中的海虹控股(资讯 行情 论坛),在高位盘整,在其他股票下滑时,跟进的资金明显迟疑。长江电力、联通等国企蓝筹股表现继续疲弱,成为市场最大的阻力。盘中的博弈除了游资与主流资金的博弈外,又出现市场与政策的博弈。因此目前市场方向还是看
业绩与成长是证券市场永久的题材,三季度的季报即将开始进入披露期,从业绩成长角度,蓝筹股目前处于市场较低位置,由于宏观经济增速达9%,预测今年多数行业效率总体还有15-25%的增幅。从成长空间角度,科技股有较大的成长想象,因此在反弹或主升段更容易吸引游资的注意。目前看,短期市场对预增股票的集中炒作,在市场偏弱的情况下,多数夭折,一些季报股票在季报公布后不涨反跌。但我们认为从政策力度看,行情并未结束,因此对于涨幅不大的预盈股票、被低估的煤电油运类蓝筹股在下跌过程中依然可以逢低吸纳。 从指数回调的原因分析,再筹资的压力明显是重要的动因。压力来自于两方面,一是询价机制的推出,导致市场对股票价值中枢下移的的担心,如交通银行2-2.5元的发行价,对绝对价格产生影响,但需要澄清的是,其对银行的估价并无负面影响,因为按照公司业绩,发行价对应的市盈率高达500倍。成熟的市场价格中枢并不会整体上移或下移,而是根据行业的成长有不同的估值,因此我们认为市场的分化将是方向。二是对于市场资金面的担心,我们认为国家对市场的重视就是要恢复市场筹资的功能,并在此基础上增加资源配置的功能,因此只要国九条能够真正得到落实,合规的资金将源源不断进入市场。面对历史机遇,如何把握节奏,锁定利润?益邦愿意与您分享成功经验。 | ||||||||
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