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周二早市的运行格局以蓄势整固为主，空方携昨日抛压之势把握主动，1400点再度沦陷，随后在20日均线获得一定支撑并开始企稳走平。个人认为，后市仍有强势整固的要求，时间应在两周之内，而中线依然相对乐观。
首先，虽然节后市场屡见盘中回档，但指数运行保持第一波涨升行情中轨1380点上方，具备典型的强势震荡特征。而且，相对于6、7月份的同等点位，显著放大的量能组合反
应出大量的增量资金看好后市，借助震荡进场吸货。其中也不排除场内机构在震荡中调整持股结构，向热点品种靠拢。其次，从市场环境看，政策利好预期不减，“国九条”各项措施正在积极商议落实之中，市场信心仍在。只要新股扩容不再起，政策信号仍以偏多为主。技术角度上，一方面1400点区域中短期均线开始趋于敛合，股指需要在此震荡整固，化解上档阻力，同时短线震荡也是一种蓄势，为后续冲击1500点整数关夯实基础。
另一方面，日K线形态显示做多氛围并未消散，多空对于关键点位依然存在着局部的争夺。另外，由于目前市场热点出现分化，二线绩优在良好成长性的推动下，得到越来越多的市场共识，加上较低的流通市值比较符合中等机构的胃口，因此强者恒强，中小盘、中小板热点将继续引领大盘，成为外界资金介入的抓手，这也有利于行情的延续。
从市场内部结构表现差异来看，股指在1400点以下时，基金的做多热情比较突出，但是在接近1500点时，基金的谨慎心理开始占据上风。因此盘中表现为短线资金投机运作超跌股的活跃度要远远超过基金持股的表现。另外，由于本次行情中政策救市行情色彩浓郁，政策的一举一动都会对当日市场走势产生直接的影响，因此必须关注每日最新宏观面变化。
(国元证券)
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