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国庆将至，对于即将到来的第4季度，我们已经隐隐感觉到由新股发行和再融资构成的扩容大潮正在卷土重来，从而短期势必影响到股市资金供求状况，乃至未来行情的发展。
回顾一下，日前宝钢股份(600019)增发方案获得通过，与此同时包括华夏银行(资讯 行情 论坛)(600015)、南宁糖业(000911)、湖北宜化(000422)等在内的上市公司再融资方案纷纷出炉，中联重科(资讯 行情 论坛)(000157)等更是抢在分类表决制启动前，突击抛出
再融资方案，再现了行情转暖圈钱升温的一幕。上市公司在今年后3个月向二级市场要钱的数量也在迅速增多。与2003年超过1300亿元的股市筹资额相比，四季度股市扩容的压力似乎将超出以往的想象。
反映在盘面中，近期下跌厉害的大都是公布再融资方案的公司股票，如华夏银行，中联重科和湖北宜化(资讯 行情 论坛)等。尽管整体市场的生存环境正有可能朝好的方向发展，但我们必须看到这是一项长期性的系统工程，不可能一蹴而就，从而使得目前的行情呈现短期谨慎，中线乐观的运行特征。
周三，两市再度振荡下行，成交继续保持较低水平，沪市仅87亿，再度萎缩，全天以中阴线报收于1420点。热点已经不带有强势特征，中小企业板块相对强势，如鑫富股份(资讯 行情 论坛)大涨8%，而上海梅林为代表的网络传媒股亦有所表现，部分建材和医药股则保持温和上扬，如巢东股份(资讯 行情 论坛)。跌幅榜来看，两家庄股依然跌停，分别是秦岭水泥(资讯 行情 论坛)和双鹤药业(资讯 行情 论坛)。前期超跌龙头盘中天山纺织，望春花(资讯 行情 论坛)和福建南纸再度大幅下挫，显示第一波超底资金出局速度在加快。此外航空类个股经历了一轮上涨之后出现首度重挫，中线资金节前出局欲望明显。纵观全局，1：3的涨跌比显示个股普跌特征较为明显。
短期来看，周三两市窄幅整理之后选择向下，从而使得沪市连续调整已达四天，预期节前最后一个交易日行情将以清淡盘面结束，有望微涨。后市将考验1408点。建议投资者继续保持观望，等待二次入场时机的到来。
东吴证券研究所： 赵钧
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