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——北京首放四季度行情展望
北京首放
在证监会出台“关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定(征求意见稿)”的利好消息刺激下，股指高开后缩量震荡走低，个股活跃程度大大降低。由于国庆长假将至，机
构和普通投资者纷纷开始兑现获利筹码，国庆节前震荡蓄势可能将是大盘主基调，这种时候对四季度行情做适当研究可能会更好把握节前和节后的波段操作。
一、政策面利好如何兑现，将同新股发行制度改革、加息、QDII等不确定因素交织，使大盘震荡上行。
本次井喷行情无疑是政策面引发，市场中对各种组合利好传闻很多，最后终究能落实到什么程度，直接关系到行情的发展和反弹的高度。展望国庆之后，新股发行制度改革之后，估计将重发新股，中线角度看有可能会对中小板15元以上的高价股带来不良影响，进而对大盘走势和行情反弹热点格局产生影响。此外QDII、宏观调控政策、加息以及有无重量级蓝筹发行上市等种种不确定因素，将同可能出台的政策利好形成碰撞、交织，使股指在10月份仍有望震荡上行。
二、技术上1520点—1580点和1650点—1700点为股指向上反弹的两大主要目标区域，如果利好措施跟进有力，也不排除创上攻1800点—1900点的可能。
技术上从筹码堆积分布角度分析，从1259点向上至1783点，有三大密集成交区，分别是1445点区域、1563点区域、1678点区域，其中1445点区域和1678点区域成交相对密集。从走势上看1445点区域已经成为大盘第一波反弹的震荡整理区域，在经过耐心蓄势之后将变为本次反弹的支撑区域。
黄金分割和周线图上，1783点—1259点发弹二分位在1521点，周线图上30周和120周均线分别为1514点、1513点；月线图上，10月和30月均线分别在1520点、1514点。1783点—1259点的0.618反弹位在1582点，而5月26日大盘从1783点第一波下探到1508点后，6月2日在反弹到1580点继续下跌，
显然本次反弹再度向上1520点—1580点区域将成为又一阻力区域。如果该区域被攻克，那么1650点—1700点可能将成为下一目标。
从中长期走势看，在月线图上MACD指标在跨度为两年多的W底之后形成底背离，这一点同93年2月见顶1558点至96年1月512点走势极为形似，只不过本次调整时间更长，月MACD指标位置更低。再从各条月线均线分布上看，在96年512点的时候，5月、10月、30月三条均线接近交汇，最终成为4年大牛市的起点。那么本次5月、10月、30月均线在1500点区域再度交汇，而且三条均线同120月均线距离相当接近，从大的发展方向看本次击穿120月均线(10年均线)形成的1259点低点，在某种程度上(注：排除台海安全因素)有可能成为96年512点同样重要中长期低点的可能。从技术上看，股指具备上攻1800点—1900点的可能，能否实现取决于利好措施跟进的力度，从保守一些的角度综合各方面因素分析，大行情在2005年可能更值得期待。
三、机构自救的行情本质决定反弹高度应在1580点以上。
本次行情是老庄、券商、各类私募资金的自救行情，从本次反弹的热点分析，以天山纺织为首的亏损绩差股，以望春花为首的老庄股，以海虹为首的科技股、以及中小板个股表现最为突出。这些热点板块中，低价超跌股又是绝对的主线，以纺织、水泥、科技、医药、钢铁、电力等各板块轮涨为向上推动方式。但问题就出在这里，因为各类低价老庄股、绩差股在低位放巨量向上推高出货的意图和动作相当明显，从中长期发展的角度看，在本次中期放量反弹过后，这些老庄股、绩差股很多将重新步入熊途。因为在中国股市同国际接轨的发展过程中，垃圾股的价格底线将逐步走低，最终1元以下的“仙股”将逐步增多，这已经是不可逆转的潮流。而一旦这些领涨的低价股出现见顶回落，而蓝筹、科技等其它热点不能支撑大盘，股指显然将重新出现阶段性调整，因此在四季度坚持严格的波段操作相当重要。
当然从这些老庄、券商、游资自救的空间需要，以及基金等资金动向看，本次反弹应该可以看到1580点以上。对于能否走的更高或者创出新高，在政策面之外的决定性力量有两点，一是蓝筹股动向，毕竟本次反弹基金还没有太大动作，其重仓的蓝筹品种如果出现放量大涨，显然会推高指数。二是从老庄股等各类低价股中退出的资金将如何行动，初步判断这些资金从低价股撤身后，没有充分建仓和精心准备就立即在其它热点板块中发动力度特别大的行情显然不现实。从99年“519”行情的经验看，如果本次政策面有比较大的实质性利好，那么
产生行情有可能是在明年，如果台海局势比较平稳的情况下，有报道称明年基金的发行有可能将高达1500亿元，加上保险资金、社保资金、QFII等各类机构资金，明年产生较大行情的可能性是比较大。目前大胆预测的话，未来如果有行情蓝筹和成长将是行情主线，那些在今年四季度和明年一季度能够经受住大盘调整考验的价格适中的蓝筹有可能在未来行情中受宠，成长性是炒做科技还是其它还有待观察。
三、四季度在严格坚持波段操作的基础上关注三大板块机会。
1、三季度预增品种：经过反弹第一阶段普涨，尤其是低价绩差股大幅上扬之后，在行情的震荡上扬阶段，对个股基本挖掘和业绩因素将重要起来，低价股中部分涨幅一般的三季度预增品种将迎来表现机会。
2、精选上证50：11月份ETF要推出，以及深交所研究编制红利指数，这些措施推出对绩优蓝筹较为有利，而且从本次行情前六个交易日成交量的堆积统计，大机构资金对潜力蓝筹尤其是上证50品种介入非常积极，在量能积累到一定程度有可能引发较为有力的上扬。
3、 煤炭：2003年全国原煤总产量达到17.36亿吨，同比增长24.62%，创历史最好水平；但受中国重工业化进程的加速，以及下游产业电力、冶金等行业的强力拉动，煤炭供应仍不能满足市场需求。2004年煤炭供应状况更加吃紧，市场缺口将进一步加大，煤炭企业的效益也因此获得大幅度的提升，而更大幅度的增长可能将出现在04年年报和以后的财务报表中，需求旺盛供应紧张和业绩增长等因素可能将是中期支撑股价的重要动力。
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