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益邦投资:正确理解政策的实质


http://finance.sina.com.cn 2004年09月27日 16:01 益邦投资

益邦投资:正确理解政策的实质

  周一市场借网络投票、鼓励分红等措施保护投资者利益的政策利好,高开1%,但在周五成交量、科技股回软及年线半年线的压力下,市场高开低走。蓝筹股中除港口类股票比较活跃外,其他蓝筹都不同程度进入调整。科技股明显失去几天前的气势,短线机会减少。盘中一些中价的股票开始活跃。由于大盘面临长期均线和周五交易天量的双重压制,预期还将在目前位置震荡整理一段时间。节前还有三个交易日,考虑到国庆7天的长假,将一些盈利落袋为安也是一种选择。我们仍认为中期的涨升还未结束,盘整是选股并换股的良机,中线升势
中股票的质地远比反弹初期重要。

  在证监会发布《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定(征求意见稿)》中,提出五项措施保护公众股东权益, 前期盛传的“类别表决制”和“鼓励分红”列于其中,意见稿提出对于公司重大事项实施类别表决,这是在股权分置条件下最能保护中小投资者和其他市场参与者利益的制度安排,毕竟唯有一家盈利的市场无法维持。在利好的刺激下冲高回落,显示出了目前市场在1500点的分歧,同时是对市场向好后,市场再度扩大筹资的担心,周末华夏银行(资讯 行情 论坛)提出增发预案,媒体有报道称交通银行将在沪港两地上市,发行价2.5元,加上宝钢整体上市仍有较强的示范效应,因此在市场信息尚未恢复之际,这些消息对市场的心态产生较大的负面影响。 1500点下方的剧烈震荡,有利于进一步夯实底部,虽然短期内大盘出现剧烈震荡,但从政策力度和量能角度看,这改变不了市场总体向上的趋势。

  年线的压力、成交量需求、宝钢筹资、华夏银行增发和交通银行上市,以及美联储加息所引发的加息预期和宏观调控的反反复复,市场信心刚有所恢复,面对如此多的不确定,落袋为安成为现实选择。本轮行情由政策开始,因此只有把握政策的实质才能廓清行情发展的构架。我们认为可以从几方面来认识 ,一、现在市场的政策制定,基本上围绕国九条确定的原则进行,为政策理解提供了框架;二、政策不是证监会或国资委单方面制定,而是由许多相关部门联合系统性地制定,因此政策将更具长期性;三、中国证券市场经过十年多的实践,对市场的痼疾认识已经取得共识,因此政策的针对性将更强 。四、中国经济改革经过十几年的历程,已经积累了巨大的财富,改革的深入需要金融市场发挥资产配置的作用,改革迫切需要强大的证券市场的支持。从近期国九条落实的进程看,办事效率明显提高。虽然现在还存在这样那样的问题,应该相信新政策背景下市场发展前景。面对历史机遇,如何把握节奏,锁定利润?


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