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在政策面利好预期下，市场出现放量拉升的走势，成交量连续三个交易日突破了200亿。虽然市场对于9.15行情性质判断存在分歧，但是目前仍处于行情初期，市场整体估值水平偏低，投资者仍可积极参与。
基于政府出台利好政策的预期，市场呈现出现全面做多的局面，市场出现连续放量拉升的走势，成交量也连续三个交易日突破了200亿以上水平，指数一举突破60日均线，反弹
格局基本确立。但是考如果我们观察最近几年的行情发展，可以发现这样一个规律：利好政策只能改变行情的短线运行轨迹，却不能改变行情的发展趋势。由于市场对于政府传闻存在多种版本，目前无法判断可能利好级别以及对于落实情况，融资作为当前中国股市的唯一功能定位，我们认为管理层近期向市场妥协的一个重要原因是，市场融资功能丧失，期望纠正我国股市功能定位的最深层次的问题仍需要一个漫长的变革过程，我们对于可能的利好政策仍持谨慎态度为宜。可以预期，如果未来的政策只是以改变资金供求关系为主，而没有真正从制度层面推动整个证券市场发展，那么我们面临将只能是一个反弹行情。
虽然，我们尚不能判断行情的性质与级别，但是作为行情初期阶段，整体价值估值偏低，投资者仍可积极参与。另一方面，如果我们面临只是一个反弹行情，那么我们更要积极参与行情初期阶段，以获得一个相对便宜的成本优势，做到在行情发展后期的进可攻退可守。
(华泰证券)
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