肖钢谈注册制改革：还权于市场和投资者
央广网财经北京11月19日消息 中国证券监督管理委员会主席肖钢在“《财经》2014：预测与战略”上谈到了他对于资本市场改革的认识。
他指出，改革永远都是问题驱动和问题导向的，哪个地方问题比较大、困难比较多，哪里就有改革，改革的目的就是要解决当前突出的问题。 当然不同的历史时期会遇到不同的问题，因此，改革永无止境。改革本身不是目的，不能为了改革而改革，改革必须从实际出发，立足于中国的国情，解放思想，实事求是。
“实事求是”是很难做到的。他指出，有两个难点，第一，被过去的实践证明有效的措施当下却不适用的事情，第二，对今后的必须要做的正确的事情，但在当前却不具备条件。
改革需要勇气和智慧。勇气要有，也需要策略和方法。改革的成效既要看当前，也要看长远。反复、摇摆的情况是经常发生的。改革要有一股钉钉子的精神。
他说，中国资本市场的改革，需要坚持市场化、法制化、国际化。为什么现在中国的资本市场改革的第一个方向是市场化？答案是显而易见的。虽然我们在30年以来的改革取得了很大的成就，但是还很不够，我们市场本身和外部市场环境的市场化程度都不够。任务依然繁重。
他提到，在中国，备案、审批等事项还很多，还有很多隐性的审批、打引号的审批。还有，价格还不是由市场完全决定的。这些扭曲的现象就造成了资源的浪费和错配。
肖钢主席说，中国的上市公司自由现金流不足，总体回报不高，加上我国的无风险的资金收益率过高，比如许多的理财产品，使得中国的资本市场难以建立长期的机制。这些都是不够市场化的表现。要解决这些问题，就是要积极稳妥的推进市场化改革。由于资本市场的系统性、敏感性等，我们一定要看清楚问题在哪里，对于改革的途径、方法一定要好好考量。
现在各个方面对于改革的声音很多，利益各不相同，所以看法也不同。这其中不乏真知灼见，当然也不乏似是而非、自相矛盾。怎样吸取、集中大家的智慧，对于决策者是个考验。
他说，改革的意义是要尊重市场的规律。
比如，必须要坚定推进“注册制改革”，还权于市场、还权于投资者。这不是“登记生效制”，也不是证监会的监督机制放松了，反而要更加强对于信息披露的监管。当然这也会带动相关法律的修改，比如“证券法”；还有，司法制度的改革，民事赔偿的改革，资本市场保护中小投资者的司法体制的改革等。这是一个循序渐进的过程。
只有资本市场的双向开放，通过引进来，走出去，获得开放。肖钢主席重申，现在暂时不会开放国际版。
他强调，现在的迫切要求是证监会自身的改革。他提到了一个“五指理论”来比喻资本市场几个主体的关系：拇指是投资者，食指是券商，中指是媒体，无名指是上市公司，小指是证监会。虽然证监会是最小的指头，但是就像拜佛一样，小拇指离佛最近，小拇指就是离“法”最近的，也就是说，公正、透明、严谨、高效，是证监会最根本的定位。
肖钢最后指出，他本人对于中国未来资本市场的改革是充满信心的。
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