3700亿购房资金要买车！国际大行发声力挺车市，上调4家车企评级！复苏还是寒冬？业内分歧巨大
证券时报 严翠
自2018年7月首次出现销量下滑至今年9月，中国汽车产销量已经连续15个月呈现负增长。不过，据中国汽车工业协会14日最新数据，尽管今年9月全国汽车产销量分别完成220.9万辆和227.1万辆，同比分别下降6.2%和5.2%，环比却分别增长11%和16%，销量降幅比上月缩小1.7个百分点。
由此，引发各界关于汽车行业初现复苏还是寒冬将至的讨论。10月22日上午，花旗最新上调吉利、长城汽车评价，另一面，博世汽车首席执行官Volkmar Denner最新公开表示，未来5年汽车市场不会复苏，博世预计今年业务量将会溃缩5%左右。
国内汽车产销连续15个月负增长
9月，为汽车行业传统“金九银十”销售旺季，但今年汽车行业“金九”旺季失约，我国汽车产销出现连续第十五个月负增长。
中国汽车工业协会14日发布数据显示，9月，汽车产销量分别完成220.9万辆和227.1万辆，同比分别下降6.2%和5.2%，但销量降幅比上月缩小1.7个百分点。
1-9月，汽车产销分别完成1814.9万辆和1837.1万辆，同比分别下降11.4%和10.3%，销量降幅比1-8月收窄0.7个百分点。
其中新能源汽车在补贴退坡的大背景下，告别高速增长。根据中国汽车工业协会发布数据，2019年9月中国新能源汽车产销量分别为8.9万辆和8.0万辆，同比分别下滑29.9%和34.2%，新能源汽车产销量自7月份以来上演了“三连降”。累计方面，2019年1-9月中国新能源汽车产销分别完成88.8万辆和87.2万辆，比上年同期分别增长20.9%和20.8%。
新能源汽车龙头企业比亚迪9月销量快报显示，当月销量同比下滑约15%至4万辆，新能源乘用车销量同比下降51%至1.4万辆，环比下滑18.2%。
有统计显示，今年前三个季度，包括比亚迪、北汽新能源、长安新能源、江淮新能源、蔚来等在内的车企，销量目标平均完成率都在五成以内。
“房车”之争
对于汽车行业如今行业景气度，中国汽车工业协会秘书长助理陈士华近日在论坛上表示，近年中国经济的换挡减速，反映到消费者身上时表现为，消费动力不足、消费信心不足，这个是影响当前车市最主要的因素。
乘联会秘书长崔东树分析，从外部因素分析，汽车消费受到中西部和低线级市场房价同比高涨，持续的房地产压力对购车和用车消费产生分流影响，尤其是对自主品牌和入门级车型带来影响较大。
不过，花旗最新发表题为《上调吉利和长城汽车H股评级至买进 资金有望从房产转向购车》的报告，将吉利汽车和长城汽车H股的评级上调至买进，预计短期内销量有望明显复苏。
花旗称，房地产成交保持稳定的情况下，中国较小城市的居民在汽车购买上的支出将增加，预计未来15个月，将有3710亿元人民币的资金从房产转向购买汽车，特别是经济型轿车。
花旗将吉利汽车目标价由9港元上调至16.9港元，将长城汽车H股目标价由6.28港元上调至7.29港元。此外，花旗还将上汽集团评级由卖出上调至中性，目标价由21.1元上调至23.7元；将长安汽车评级由卖出上调至中性，目标价由5.50元上调至7.72元。
今日，吉利汽车上涨近4%。长城汽车、长安汽车、上汽集团股价均出现上涨。
继续回暖还是寒冬将至？
汽车行业未来走势，备受瞩目。
10月8日国务院新闻发布会上，国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇在回答有关我国汽车市场前景提问时表示，世界上其他国家也出现了汽车生产放缓的情况，但目前从汽车保有量来看，中国还有增长空间和潜力。
银河证券认为，三季度以来乘用车市场逐步回暖，由于国庆70周年原因，部分车企9月发车将推迟至10月，利于10月数据表现。从历年数据看，乘用车四季度销量普遍强于前三季度。春节前消费拉动明显，而2020年春节时间较早，将一定程度刺激四季度销量，预计四季度销量将继续回暖，环比小幅增长。
德国博世汽车首席执行官Volkmar Denner持不同观点，他表示，由于全球经济整体不好与汽车行业正在转型期前方不明朗等，2025年前汽车行业产量不会有任何增长，博世将会非常谨慎，今年业务量预计将溃缩5%左右。
投资方面，万联证券认为，由于车市复苏的进度不及预期，且市场对汽车行业上市公司三季度业绩不及预期的担忧情绪加重，因此短期汽车板块仍存在一定的休整压力，建议自下而上关注三季度业绩稳健的个股。
光大证券建议关注三条主线，（1）新能源汽车产业链的优质企业，例如比亚迪、宁德时代、恩捷股份、当升科技等；（2）智能网联产业链的优质汽车零部件企业，例如均胜电子和德赛西威；（3）基础设施环节的优质企业，例如特锐德等。
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