A股见证最有“故事性”暑期档

　　《药神》点火，北京文化市值突破百亿

　　金证券记者 江芬芬

　　我们即将见证最有“故事性”的暑期档——日前，某券商研究员提笔写下了这句话。凭借炸裂的口碑、猛烈的点映传播，截至昨日下午4点，中国票房网数据显示，国产电影《我不是药神》（下称《药神》）斩获2.17亿票房。受此影响，在大盘疲弱的情况下，该片投资方和发行方北京文化（000802）最近10个交易日收了8根阳线，阶段涨幅达到近六成。北京文化是否能在《药神》上重演《战狼2》的业绩奇迹？

　　《药神》点火北京文化

　　本定于7月5日正式上映的电影《药神》已呈现出未映先火的趋势。从6月30日开始，《我不是药神》开启全国点映，截至7月4日，该部电影点映票房已达1.19亿元。昨日下午4点最新数据显示，《药神》票房已突破2亿。从目前票房和口碑来看，此部电影当仁不让地成为今年暑期档第一部爆款电影。

　　公开信息显示，电影《药神》由宁浩背后的坏猴子影业、徐峥的真乐道文化传播有限公司、欢喜传媒以及北京文化、唐德影视、阿里影业等共同制作出品，由上海淘票票影视和北京文化联合发行。由于北京文化身兼出品方和发行方，近期这家公司股价走出了一骑绝尘的行情。

　　《金证券》记者注意到，公司股价从6月22日开始持续收阳线，7月3日、4日更是连续斩获涨停，昨日盘中一度触碰涨停，尾盘收涨8.93%，报14.52元，市值突破百亿。与此同时，近期唐德影视、光线传媒也表现不俗。

　　这样的一幕似曾相识。2017年7月18日，北京文化盘中股价一度探底至12.92元，但随着《战狼2》7月27日正式上映，持续刷新中国影史票房最高纪录，其股价也一路走高，8月7日摸高至22.42元。

　　从去年财报来看， 北京文化实现营收13.21亿元，同比增长42.27%，净利润3.10亿元，同比下降40.59%。考虑到《战狼2》为北京文化贡献了3亿人民币收入，这几乎是2017年全年公司净利润。

　　今年暑期档难以一家独大

　　如果《药神》票房继续走高，北京文化能获益多少？据《中国证券报》报道，北京文化董秘陈晨透露，《药神》整体制作成本不超过1亿元，公司出资1500万元。此外，公司还负责影片的宣传及院线发行，已另行垫付的影片宣发预算不高于6000万元。

　　《金证券》记者注意到，目前《药神》的排片占比不断增加。6月30日、7月1日、7月3日，其排片占比分别为4.5%、7.4%和9.1%，但据中国票房网数据显示，昨日该片正式上映，其排片占比已经达到45%。

　　“《药神》有成神级影片的潜质，但能否刷新《战狼2》的56亿票房纪录，现在还不能确定。”沪上某券商研究员称，与去年暑期档《战狼2》一家独大不同， 今年国产大片云集，从前期点映口碑、IP、主创影响力看，不少片子甚至可以与《药神》抗衡，这要看后续影片的实际质地以及发酵程度。

　　该人士预计，《药神》的最终票房收入应该不少于20亿元。事实上，猫眼预测总票房28.5亿。如果以票房20亿、北京文化1500万元出资额估算，该公司的票房分成大概在1.2亿元左右，发行收入在3000万以上。该公司今年一季度的净利润为1275万元。

　　寻找下一匹黑马

　　票房驱动已成为近年来A股影视股的重要投资逻辑。眼瞅着北京文化因《药神》引发的股价疯狂上扬，不少投资人士开始寻找下一匹黑马。

　　综合各方观点，除了《药神》，市场普遍看好7-8月有知名导演、演员、主创团队保驾护航的 《邪不压正》（姜文导演）、《西虹市首富》（开心麻花出品）、《一出好戏》（黄渤导演），还有IP加成的《狄仁杰之四大天王》、《爱情公寓》。天风证券认为，今年暑期档国产单片不容易复制《战狼2》的超高票房纪录，但有望出现多部10亿以上量级，甚至20亿以上量级影片。

　　因此，参与其中的光线传媒（《动物世界》、《邪不压正》），万达电影（《新大头儿子和小头爸爸》、爱情公寓电影版）以及中国电影（《金蝉脱壳2》、《大轰炸》）、华策影视（《大轰炸》、《反贪风暴3》）等值得关注。

　　在业内人士看来，虽然资本热潮逐渐消退，中国电影市场仍将进入第三波成长周期，增长驱动力不仅是渠道下沉，更是优质内容话语权的不断提升，以及三线到五线城市观影习惯养成，“如果在头部影片的加持下，今年暑期档票房爆火，大家会重新思考影视股的投资价值。”

　　不过，《金证券》记者接触的深圳某公募基金人士忍不住抱怨，“以往点映是挖掘电影黑马的绝佳渠道，这回《药神》把点映的规模弄得这么大，相关公司的股价早就提前异动，以后这招的操作空间也会小了。”

责任编辑：张恒星 SF142