小金属站上风口 元素周期表里还隐藏了哪些行情？

　　最近身边好友跟阿莲抱怨，炒个A股，赚的是吃烧饼的钱，操的是买航母的心。明明就几手股票，全世界大事小情似乎都跟你扯上关系了。

　　不仅要关注人民币有没有贬值，美国要不要加息，读研报翻公告，还要眼观六路耳听八方搜集八卦传闻。这如今，小金属站上风口，又要开始扒拉元素周期表了，让高中后就把化学还给老师的股民还怎么玩儿？

　　俗话说外行看热闹，内行看门道。想要提前预测炒作标的，就一定得梳理下前期被炒作商品的基因。前两天，阿莲已经梳理了近期大热的铜、镍、钴、钨、钼、钛行情共性。“门捷列夫也得说声“服”！A股轮番炒作“元素周期表”行情……简单总结起来，上述行情的产生短期看是热点事件驱动，但长期来看仍需要处在上行周期的商品基本面支撑。

　　在近7日报价上行的商品中，除已被炒作过的元素外，基本面向好的商品还包括铋、镁、硅、钕、锑和贵金属金、银。

　　铋：颓势已久或将步入上行周期 

　　铋主要用于制造易熔合金，用于消防装置、自动喷水器、锅炉的安全塞等。发生火灾时，一些水管的活塞会“自动”熔化使水喷出。

　　在半导体应用领域中锗和铋必不可少。而在消防和电气工业上，铋也用作自动灭火系统和电器保险丝、焊锡。铋合金具有凝固时不收缩的特性，用于铸造印刷铅字和高精度铸型。此外，碳酸氧铋和硝酸氧铋用于治疗皮肤损伤和肠胃病。

　　据生意社数据显示，2014年10月，铋价一度冲高至近16万元/吨，此后启动暴跌模式，在2016年价格持续在5.6-7.2万元/吨小幅波动盘整。

　　2017年3月3日国内铋锭均报价为69250元/吨，较低位均报价55750元/吨（2016年7月5日），涨幅为24.22%，较3年内铋锭价格峰值163125元/吨（2014年9月19日），跌幅高达57.29%，3年振幅为81.51%。

　　“节后归来，受环保暗访检查传闻影响，加之原材料企业的开工时间较晚，小金属铋厂家库存维持低位。”分析师叶建军称，在上扬行情的预期下，长家出货意愿减弱，惜售提价现象明显。但下游企业也保持谨慎，以刚需采购为主。前期囤货投机客也小量参与减仓操作。

　　从铋近年的价格走势来看，其或正处于长期低迷后的复苏期。而过往被市场追捧的商品，此前也均处在价格洼地，而后才进入震荡上行周期。

　　太平洋研报认为，由于产业固定资产投资增速在2005至2007年达到高点后，呈现长期下滑，尤其在2011年之后快速下降，使得行业逐渐步入自然式去产能状态。因此叠加政策性去产能，导致商品价格短期内爆冲。资源行业产能周期正进入一个新的阶段。自然式去产能是增持有色金属最底层、最朴素的逻辑。

　　镁：近期有小幅上行的空间 

　　镁是地壳中含量高、分布广的元素之一，在地壳表层储量居第8位，具有很好的电磁屏蔽、阻尼性、减振性、切削加工性以及加工成本低和易于回收等优点。镁合金最大的优势在于质轻，被认为是继钢铁，铝合金之后的第三大金属结构材料。在提倡节能减排、绿色环保的经济发展模式下，镁合金被广泛应用于汽车、自行车、3C产品、建筑、包装、航天和国防等领域，应用空间非常广阔。

　　2016年后，原镁价格已出现了较大的涨幅。镁价处于1.15万元/吨左右，随后反弹启动，6月底增至1.34万元/吨，涨幅达到16.52%。8月底，原镁价格达到1.4万元/吨，同比去年增长12.14%，较年初涨幅达23.91%。本轮涨幅持续至10月末，此后镁价震荡下行，目前仍处于阶段低位。

　　生意社数据显示，春节过后，主产地区镁锭市场价格小幅上扬。受市场采购量增长及产地煤炭采购紧张且煤炭价格上扬的影响，镁锭厂家近期纷纷上调报价。3月1日闻喜县振鑫镁业有限责任公司镁锭对外报价15100元/吨，较上周上调300元/吨。

　　分析师认为，镁锭受成本面影响将小幅上调后维稳为主，但不排除小幅震荡的可能。

　　钕：供给侧改革的受益品种 

　　钕是最活泼的稀土金属之一，凭借其在稀土领域中的独特地位，多年来成为市场关注的热点。金属钕的最大用户是钕铁硼永磁材料。钕铁硼永磁体的问世，为稀土高科技领域注入了新的生机与活力。钕铁硼磁体磁能积高，被称作当代“永磁之王”，以其优异的性能广泛用于电子、机械等行业，主要用于制造特种合金、电子仪器和光学玻璃，在制造激光器材方面有着重要的应用。

　　2016年，镨钕系稀土走出了先扬后抑再扬的行情。尽管目前商品价格并不在底部，但由于稀土打黑、收储及补库等因素考虑，加之环保检查之风有进一步收紧迹象，业内对后市行情普遍乐观。

　　2016年10月，工信部公布的《稀土行业发展规划（2016-2020 年）》提出，要压缩冶炼产能，向六大集团集中资源优势，加强分类管理，突出中重稀土战略地位。当年12月以来，工信部打击稀土违法违规专项行动在全国各地陆续推进。

　　2017年2月，商务部等七部门又联合印发《关于推进重要产品信息化追溯体系建设的指导意见》， 配合稀土专用发票的使用，产品追溯体系的建立为稀土打黑提供有力的工具，政策组合拳的不断出台执行为供给侧改革提供了法规依据。

　　广发证券研报称，春节后稀土现货市场下游需求逐步恢复，厂家逐步增加生产采购量、补充原材料库存。因此供需结构有所改观，直接推动稀土价格上涨。近期包钢稀土上调2月镨钕产品挂牌价格，氧化镨钕报28.2 万元/吨，上调1.6万元/吨，涨幅6%；金属镨钕报36万元/吨，上调2万元/吨，涨幅5.9%。

　　研报认为，2016 年我国稀土供给量约为16.8万吨，而国家每年配额指标仅为10.5万吨左右，黑稀土的产量至少在6.3万吨，占合法供给的60%。黑稀土的大量存在造成行业产能过剩，随着打黑在全国主要稀土产区务实推进，黑稀土的供给有望持续下降，稀土价格有望稳步上涨。中重稀土价格弹性大，作为国家战略性稀缺资源，或将成为供给侧改革受益品种。

　　锑：2016全年上涨后进入稳定期 

　　锑是一种带有银色光泽的灰色金属。锑与铅和锡制成合金可用来提升焊接材料、子弹及轴承的性能。锑化合物是用途广泛的含氯及含溴阻燃剂的重要添加剂。此外，锑在新兴的微电子技术中也有着它的广泛用途，如AMD显卡制造。

　　2013年以来，锑市场走出了“V”字行情。2013年10月前后，锑锭市场报价一度超过6.5万元/吨，此后持续走低，到2016年初价格已跌至3.4万元/吨，跌幅超过45%。不过，2016年后锑市场不断向好，近期锑锭报价已恢复至5.8万元/吨。

　　“2016年锑商品经历了一个强势上涨周期，从锑精矿、氧化锑到锑锭价格均全线调涨，最多时单次每吨涨价就有1500元。同时，国际锑价也跟随上调。”行业分析人士称，2015年后锑冶炼关停或减产产能为5万吨以上，约占到产出30%，供给端收缩明显。另外，行业库存偏低和环保压力，也使得锑价调涨意愿较强。

　　2017年春节前矿企、矿贸、含锑物料的企业休假，节后市场传环保督察组至湖南暗访，环保压力下，市场预计锑矿原料端偏紧，国内生产贸易商普遍提价，上周后期有部分商家将1#锑锭价格试探性拉涨上调2000元/吨。”

　　生意社分析认为，2017年后市场买兴显消极。虽然海外价格跟涨，但业内普遍认为海外滞后于国内价格，并不能反应海外市场行情的火热。而国内目前锑锭及三氧化二锑正需要一个消化过程，价格暂时进入理性平稳阶段。

　　金银：美联储加息预期升温 贵金属表现尚不明朗 

　　在2013年的那场国际金价“滑铁卢”后，贵金属就持续盘桓在较低位置，纽约金从未突破过千四关口。2016年，国际金价走出倒“V”行情，年底时最低探底至1125美元/盎司的水平。

　　不过2017年后，金价一路暴冲，从1180美元/盎司，最高冲至1264美元/盎司。因此不少分析人士认为，2017年上半年贵金属将迎来伤心机遇。

　　申万宏源研报曾首推黄金避险，认为小金属周期将跟随大金属。研报称，黄金既展现了避险的功能，同时也对通胀预期做出了一定的反应。预判未来欧洲和日本被动的调整货币政策引发全球资产价格的波动和避险情绪的上升，是2017年上半年看好黄金的主要逻辑之一。结合2017年是周期类个股估值刚开始修复的延续期，其认为从全行业系统角度来看，大金属阶段性的表现都将超过小金属。倘若大金属出现超预期下跌，小金属行情也将全面终结。

　　不过，本周特朗普的一万亿美元基建计划，加上美联储理事一边倒对加息的肯定态度，让美联储3月加息概率从上周的34%一天内涨到52%，到了本周三已经跳涨至80%。与国际局势紧密相关的贵金属市场，也在加息预期下大幅跳水。3月2日，纽约金跌破了1240美元关口，直逼1230美元一线，单日跌1.25%，创2016年12月16日以来最大跌幅。

　　卓创贵金属分析师张伟认为，金价下跌主要受到美联储官员密集表态支持尽快加息打压。另外美国经济数据表现继续为尽快加息提供支撑，就业、通胀数据表现甚佳，3月加息概率飙升。因此，3月市场不确定性更甚于此前的两个月，金价或将迎来更为动荡的时期。但总体金价下行风险有限，因为3月是众多敏感事件的发酵期，而非终结期，避险情绪的持续存在将对金价构成支撑。