3大券商2月份10大金股推荐(名单)

　　中信证券2月份A股投资策略：绝处逢生荐10股组合

　　市场风险偏好可能企稳。首先，海外市场风险输入告一段落，上周的美联储议息会议偏鸽派、日本央行意外宣布负利率等事件短期修复海外权益市场信心，外部 风险对A股的不利影响有所缓和。其次，市场对票据事件的担忧过度，从总量数据判断票据资金流入股市的规模不足以造成系统性的直接影响。再次，对股权质押融 资的担忧压制市场预期，但短期尚不足以成为触发市场进一步下行因素。1月以来快速下行的市场风险偏好在2月份很有可能企稳。

　　A股中长期配置价值慢慢显现。2016年开年后上证指数累计下跌23%，对比2013-14，目前上证指数的点位已具备中长期配置价值。2013-14年期间，上证指数在2000点低位震荡，对应的隐含回报率（E/P）在10%左右。而当时信托产品基本隐性刚性兑付，如果将当时的信托收益率视为无风险利率，接近9%，与上证指数的隐含回报率相接近。现在上证指数在 2750附近，对应的隐含回报率是7.7%。但银行理财产品的预期收益率已下滑至5%以下，信托产品收益率下滑道8%以下，且P2P违约和信用体系出血点 增多。我们认为，现在中国宏观金融环境中的无风险利率，对应的上证估值水平已相匹配，市场跌回到2013-14年时的2000点附近可能性较低。

　　市场判断：绝处逢生。1月份整个A股经历了比较剧烈的风险释放和大幅下跌，全市场风险偏好显著下行。熔断、贬值、海外波动、银行票据、股权质押融资等 风险顺次释放与阴霾难散使得各类资金纷纷选择节前离场，群体行为的合成谬误使得悲观预期自我实现，且短期过度反应。展望2月份，我们认为票据、股权质押融 资对A的整体冲击有限，而美日两次议息会议后，海外权益市场环境有所好转。虽然新增资金入场动力和信号尚待观察，大盘风险溢价（ERP）显示市场风险偏好 已达到股灾2.0末的水平，不必过度悲观。我们认为，二月份即使指数超跌亦能绝处逢生，我们看到的更多是机会而非风险，特别是股市中长期配置的价值。

　　配置建议：返璞归真，重视业绩稳定性与行业景气确定性。2月份整体配置风格返璞归真，以业绩为基础，重视行业景气确定性；亮马2月行业组合为农业（20%）、汽车（20%）、房地产（10%）、食品饮料（10%）、交通运输（10%）、环保（10%）以及受益于“一带一路”的建筑（20%）。而2月份亮马股票组合配置为益生股份（002458）、圣农发展（002299）、禾丰牧业（603609）、上汽集团（600104）、春秋航空、嘉宝集团（600622）、汤臣倍健（300146）、宁波建工（601789）、顺网科技（300113）和长青集团（002616）。

　　主题投资：掘金“一带一路”与“公平发展”。如果春节以后市场情绪有所修复，建议布局的主题集中在政策扶持催化主题热度持续升温的领域，具体包括：1）“一带一路” 主题迎来催化窗口。建议从亚投行初期融资贷款可能重点支持项目和区域建设需求两个维度进行布局：重点支持领域集中在能源与电力、交通和电信、农村和农业基 础设施、供水与污水处理、环境保护、城市发展以及物流等行业。重点区域主要集中在基建相对落后、基建投资需求较为迫切的中亚、南亚的部分国家；2）全国“ 两会”召开在即，“公平发展”有望提上议程，重点关注扶贫与教育。扶贫主线重点关注农村电商、订单农业、中西部基建与西藏板块这四大受益领域；教育领域重 点关注行业空间有望随着政策引导被逐渐打开的领域。

　　平安证券2月份A股投资策略：宽松改革防风险关注10股

　　2月受到春节因素的影响，市场的交易都会相对清淡，在经历了1月的大幅下跌之后，2月的市场大概率进入休整时间窗口，预期的分化已经在下跌过程中显 现，悲观预期者日益增加。2015年形成的改革、转型和流动性预期在2016年初都在纷纷调整。这和2016年中国经济进入不破不立的局面不无关系，以供 给侧改革为例，先破后立的进程无法给市场以单边向上的预期，相反来自于经济、盈利和金融市场的风险正在上升和放大。

　　第一，流动性的新契机在于汇率宽松。人民币汇率是否高估是一个学术问题，但金融市场给出了汇率的单边预期，央行倾向于维持人民币汇率相对稳定，汇率政 策的目标甚至已经影响到了利率政策，没有汇率的增加浮动和适度贬值难以再次启动市场对于利率的迚一步宽松预期，政策的纠结使得市场预期分化，金融市场的不 稳定性也因此有所上升，使得一些类似于票据和外债的问题，都会成为市场做空的理由。1月29日日本央行的政策显示，在联储加息的背景下，宽汇率和宽利率依 然应该是货币当局强硬的选择，至于美元指数其愿意涨多少可能美国会更在意。

　　第二，改革的新契机在于供给侧改革的力度和操作。供给侧改革是2016年中央掦动的重要改革政策，对于去库存和去产能的影响，短空长多，但这个结果是 建立在政府政策的操作具有相对良好的过程和结果的基础乊上，其对于就业和短期金融市场的影响不容低估。以金融市场为例，央行最近提出的完观审慎政策框架逆 周期的调接政策意图是很好的，但落地的时间要跟的上风险的暴露也甚为重要。

　　第三，注意防范黑天鹅风险的冲击。年刜以来金融市场黑天鹅频现，类似于熔断机制给予金融市场带来的短期冲击难以评估，未来来自于汇率、货币和债券市场的意外冲击可能仍然存在，风险偏好已经大幅下行，但风险偏好的反转在这些风险阴影明显下降之前恐怕较有难度。

　　2月份投资风栺上略显保守，我们重点推荐供给侧改革领域、防御性板块（食品饮料和生物医药）和新消费板块。个股方面关注美盛文化（002699）、朗姿股份（002612）、中体产业（600158）、道博股份（600136）、招商蛇口、华业资本（600240）、昆药集团（600422）、东诚药业（002675）、新和成（002001）、五粮液（000858）。

　　银河证券2月份A股投资策略：行情仍需等待关注10股组合

　　行情仍需时间等待。对股市而言，时间比空间更真实。供给侧改革的涅槃期，仅一年时间并不足以调整到位。中国经济未来的出路在于供给侧改革培育的新兴产 业。创新经济的发展能为资本市场带来动力。但经济转型升级需要时间，货币政策的宽松空间也有限，市场风格难以在短期内切换。建议关注供给侧改革带来的景气 提升或盈利提升的行业。

　　关注2月组合：桐昆股份（601233）、恒逸石化（000703）、惠博普（002554）、顺鑫农业（000860）、天润乳业（600419）、民和股份（002234）、美的集团、森马服饰（002563）、华兰生物（002007）、宋城演艺（300144）。