事件描述
12月10日，据华夏时报报道，电价主管部门已经将电价下调方案上报至国务院并获审批。按照新获批的电价调整方案，此次燃煤发电上网电价下调幅度预计全国平均降幅每千瓦时3分钱，从2016年1月1日起开始执行。
事件评论
电价下调源于煤价持续走低，触发煤价联动机制。本次下调燃煤机组上网电价主要原因在于煤价持续走低。据《关于深化电煤市场化改革的指导意见》，当电煤价格波动幅度超过5%时，以年度为周期，相应调整上网电价。今年4月20日，国家进行了首次电价调整，从4月20日起截至12月10日，煤价数据显示:秦皇岛港:平仓价:大同优混(Q5800K)降幅达到19.2%，秦皇岛港:平仓价:山西优混(Q5500K)降幅达到16.74%，秦皇岛港:平仓价:山西大混(Q5000K)降幅达到11.17%，三大主要动力煤价格降幅均已超过5%，煤电联动机制已触发，明年电价下调符合预期。
电价下调幅度较大，燃煤发电企业利润或大幅缩减。(1)从行业来看，2014年我国火电发电量4.17万亿千瓦时，根据煤电装机占比85.57%测算出煤电发电量约为3.57万亿千瓦时，以此为基数，可测算出本次电价下调可致煤电行业营收下降近1070亿元。(2)从上市公司来看，我们统计了27家上市标的，本次电价下调将给27家上市公司共造成约374.26亿的营收损失。其中营收损失最大的是华能国际，约103.5亿，损失营收占比最高的是东方能源，约16.71%。
投资建议:新电改已进入快车道，切入售电领域的发电公司、具备多年配售电经验的地方电网公司、具有成本优势的水、火电公司将率先受益。我们推荐关注具有 “电改+国改”概念的标的:桂冠电力、川投能源、黔源电力、郴电国际、广安爱众、桂东电力等。
新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。进入【新浪财经股吧】讨论
