申万宏源李杨：推广PPP利于提升建筑行业集中度

新浪财经讯 2015年11月25-27日，申万宏源证券研究所在深圳举行2016年度投资策略暨上市公司交流会。在专题“向共享之路前进的改革”会上，申万宏源建筑分析师李杨认为，首先PPP模式的推广，可以影响于建筑行业市场集中度的提升。以下是演讲实录：

　　讲一下申万宏源模式的推进给建筑行业带来的投资机会。这个方面，从逻辑上讲，对于其他的行业也是适用的，首先PPP模式的推广，对于建筑行业，主要是产生三个方面重要的影响，第一个是市场集中度的提升，原来因为PPP项目需要企业具备投资融资设计建设运营一体化的综合的能力，原来一些实力比较弱的小的建筑类的公司，可能未来会面临一个被淘汰或者是整合的格局，虽然建筑这个行业，从行业的角度来看，可能现在的规模已经到了高峰值，但是未来企业通过市场集中度的进一步的提升，收入还有一定的持续的增长。第二个是项目营运能力的提升。第三个方面，我们认为项目的获取从原来对关系和报价敏感变为实力的敏感。

　　重点推荐两支标的，第一个是苏交科，理由是公司是战略眼光，非常的前瞻，PPP模式上面布局准备的非常的充分，公司一直是拥有在市政和交通的设计领域有非常强的设计能力，同时公司也通过这几年在BT项目上面的布局，锻炼了很强的工程管理的能力，我们认为苏交科是未来PPP模式最有可能做成PPP平台的一个公司。

　　第二个标的是隧道股份，隧道股份一直是做工程总承包的，以前是承接了大量的BOT类的项目，所以PPP的模式上的运用，已经积累了很强的竞争的优势，是整体上市完成，受益基建稳定增长，地下业务发展空间巨大，公司是纯基建的业务，50%的业务是地下，未来发展空间巨大，这个重点关注。

　　四季度在基建稳增长这块，也需要投资者的重点关注。