电气设备行业:继续看好光伏板块 持续关注电改带来的投资机会

　　报告摘要:

　　电力设备新能源指数一周表现:上周电力设备新能源指数总体上涨3.15%，继续强于上证指数跑，维持优于大势评级。

　　光伏:上周光伏板块大幅上涨5.86%，表现突出，光伏从政策面、制造端、电站项目收益率多个维度看，处于利好叠加期，持续推荐。当前制约行业发展最主要不利因素是限电问题，我们推荐非限电严重地区电站比例大的公司。推荐东方日升、旷达科技、中天科技。

　　新能源电池:上周新能源电池板块小幅上涨。新能源汽车销量不断超预期，上游原材料短缺，价格持续上涨。上周充电桩发展指南出台，规划2020年新建充电桩480万个，充电站1.2万座。我们继续看好新能源汽车电池板块。同时能源互联网大时代将来临，储能地位将得到空前提高，电改相关配套文件出台后，储能补贴政策推出概率大，建议关注南都电源、圣阳股份。

　　风电:上周风电板块涨幅跑赢大盘，年末下调电价期限将至，同时十三五期间电价将持续下调，对于风电影响较大，同时风电的限电问题也较为严重，海上风电投资能否加速启动是当前行业的看点。目前建议关注行业内基本面较好海上风塔龙头天顺风能。

　　核电:上周核电板块表现较弱。近期国内核电“走出去”势头良好，斩获多个海外大单，行业迎来利好。核电新批项目、核电出口、“一路一带”、内陆核电启动预期等等利好仍在，我们认为核电板块仍可重点关注。建议关注江苏神通、中核科技。

　　配网:上周配网板块略有回调。配网未来投资将继续加码，持续时间长。建议重点关注北京科锐、双杰电气、国电南瑞。电改6个配套文件即将出台，利好向综合售电用电转型的电力设备公司，主要优势在于业务增值设计与实现能力。建议重点关注中恒电气、新联电子、积成电子、四方股份、金智科技、炬华科技。

　　特高压:上周特高压板块跑赢大盘。特高压是国网能源互联网战略重中之重，同时对国网来说，电改推进会带来利润空间缩减，之后国网将逐步过渡到输电环节获取利润，要想维持利润规模，国网仍会提升资产规模，计入成本获取利润，建设特高压也是必然选择。我们认为明年特高压建设将会真正大规模启动。重点关注许继电气、特变电工、平高电气。

　　风险提示:(1)行业政策执行不到位;(2)公司业绩风险。