上周末期间，两则对A股可能产生较大影响的消息正式发布。一是货币政策，二是“十三五规划”。中国人民银行[微博]宣布“双降”，同时彻底取消了存款利率上限。在此次基准利率下调之后，中国正式步入负利率区域，社会融资成本可望进一步回落，并对经济形成正面的推动。与此同时，中国的利率市场化进程迈出决定性一步。十三五规划发布，加强生态文明建设首度写入五年规划，分析师预期环保、新能源汽车等领域的投资机会有望受到空前重视。
负利率时代开启 利率市场化收官
上周五，中国人民银行[微博]宣布下调金融机构人民币存贷款基准利率及金融机构人民币存款准备金率。业内人士认为，连续两个月实际CPI高于一年期存款基准利率意味着中国正式进入到“负利率”时代。此外，随着存款利率上限的取消，利率市场化迈出具有决定性的一步。
安信证券固定收益部研究主管袁志辉指出，1990年以来，中国实际负利率时期有四段。从形成机制上看，此前的负利率都是由于物资短缺或者经济过热引发通胀快速攀升到存款利率以上形成的，随着此后央行[微博]的紧缩货币政策逐步实施，实际利率都很快转正。相比之下，本次负利率有所不同。尽管2014年底开始央行全面降息降准，利率一路下行，但由于人口红利逐渐消退后的劳动力成本不断上升，正驱动通货膨胀率单边缓慢上行，以至于存款利率再度低于通货膨胀率。
目前，存款利息不足以弥补物价上涨的损失，实际负利率下银行的储户资产将缩水，由此将加快储蓄存款向银行理财等同业存款的转移，参考发达国家的经验，至少还有20万亿元的存款要搬家。利率市场化提速，同时不可避免地加大商业银行负债成本压力，在当前高收益资产稀缺的背景下，负债成本抬升意味着净息差的进一步收窄，商业银行的好日子或许真的一去不复返了。业内私募基金经理认为，从全球看，负利率基本上是资产泡沫的助推器，总体而言，新的货币环境对A股会形成正面支撑。
“十三五”规划目标发布 “生态文明建设”受市场关注
10月26日至29日，十八届五中全会将于北京召开。根据此前政治局会议的决定，本次会议将进一步研究制定“十三五”规划建议，并在今年年底前出台“十三五”规划纲要，最终于2016年3月提交两会审议。
周日，人民日报旗下媒体公布了“十三五”规划的十个任务目标：1、保持经济增长，2、转变经济发展方式，3、调整优化产业结构，4、推动创新驱动发展，5、加快农业现代化步伐，6、改革体制机制，7、推动协调发展，8、加强生态文明建设，9、保障和改善民生，10、推进扶贫开发。其中，加强生态文明建设是首度写入五年规划。
分析人士认为，十三五规划目标发布，由于受重视程度空前提高，可能催生环保及新能源汽车等领域的投资机会。
《投资快报》发自广州
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